研判市场时最不应该有，也最经常犯的错误就是“想当然理念”，总是认为市场一定会按照自己思考的方向去走而丝毫不观察市场先生的“情绪转换”，那落实到策略上就难免要出错误。譬如光荣传统已经延续了五周的“红周五”在上周终于宣告失败，这已经给人敲响了空头发威的警钟，那么在上周五勉强守住低点和3000点关口不被击破的时候，本周一会不会出现多头就此进行反击的局面？红周一的确比红周五要好实现的多，再加上市场形态似乎还没被破坏，于是想当然的“红周一”又在各位脑中形成了（也许笔者也有过这样的想法）。但仔细想想，在沪指上周四双星贴近短期均线的时候，周五明明有大好的机会站上去，为何返身下跌？3月15日-3月31日的低点连线虽说象征意义更大，但至少是承托上升通道的重要支撑之一，为何之前的走势就已经有“蠢蠢欲破”的迹象？以技术层面来看，周五的阴线更像是启程短期新下跌浪的举动，这也是部分纯技术派对后续几个交易日的走势并不十分乐观的原因。

    周一到底是将上周五的跌势在休息两天后“发酵”，还是摆脱颓势出现红周一？市场先生已经给出了最真实也是唯一的答案——低开，低走，创出波段新低，盘中一度跌破极其重要的支撑（沪综指30日均线，深成指60日均线）。我们并没有在新的一周来临时看到些许希望，反而看到了不安甚至是大趋势即将“破灭”的迹象。大盘到底是怎么了？如果再把今天的下跌怪罪在内外因上的话，那就真的没什么道理了。因为外围（主要是欧美和港股）恰逢受难日-复活节的休市周期，A股想去参照也没得参照（大宗商品上周五也同样停牌）。真要说参照的话，上周五的俄罗斯股指，今天盘中的日韩台市场都是上涨的，A股的续阴不可谓不“特立独行”。再把眼光放在国内市场，上周末不属于“调控时间窗口”，在四月“该做的都已经做了”的情况下，政策面也的确风平浪静，不仅如此，我们担心的“房地产压力测试”是否意味着高层已经做好了调控“后果超出预期”的准备也有了答案：银监会相关负责人23日表示，房地产压力测试是银行业金融机构风险管理工作中的一项常规工作，压力测试情景假设是对未来某种极端情况的假定，不代表银监会对房地产市场走势的判断，也不代表宏观调控政策可能出现的变动。应该说银行和地产股听到这则消息后都可以松一口气了，那么权重股也有理由产生强于大市的举动才对，怎么还会导致中幅下跌呢？

    其实早盘金融地产股的确出现明显抗跌的走势，无奈另外三朵金花（钢铁，煤油，有色）出现联袂下跌，甚至是大跌，资源股拖累指数迹象极其明显。这或许是由于以下一则重磅新闻导致：美国总统奥巴马21日表示，已责成司法部对“交易员和投机者”在原油市场所扮演的角色以及可能存在的价格操纵和欺诈行为展开调查。同日，美国司法部长霍尔德宣布成立由美国证监会、美联储等多部委成立的专门调查工作组。有关分析人士认为：高油价终于令美国忍无可忍，下令查油市投机有可能会对原油价格的走势产生影响。油价最终的运行趋势要看市场的供应和需求，但由于这一轮油价涨至当前的价格，其主要原因恰恰是由于中东局势不稳，投资者预期未来原油供应有可能会减少，因而一旦证实油量供应并未或未来也不会减少，则油价将极有可能会出现明显的调整。（尽管目前周一已开市的国际油价市场总体走势还是平稳的）正是出于一种对资源价格在世界各国“如临大敌，对付通胀”的情况下很难在高位持续站住脚的“看衰观点”，再加上沪深股指已有的资源股很多本来就处于调整周期内（有些是还处在国庆攻势后的收敛三角整理走势内，波动趋缓是正常走势；有些则是迭创新高之后蓄积了回调压力），使得这三朵金花无法跟随金融地产一起走强，反而成为了空军“空袭”的重点方向。深成指中有不少权重很大的资源品种（如神火股份，西山煤电，鞍钢股份等等），早盘它一度领跌，跌幅超过1.6%也就没什么奇怪的了。

    再仔细想想，无论是上述的外因还是内因，其主要还是指消息面对大盘形成的压力，有没有想过个股本身的估值问题同样值得多空双方争斗一番？以前笔者一直强调，支撑大盘在春节后不惧利空“浓墨重彩”突破，乃至产生四月春生行情的一条本质原因，就在于上市公司盈利能力不断增强的“催化”。可是洼地效应也并不是业绩浪的全部，随着一季报的持续出炉我们也必须接受“业绩浪有上涨浪也有下跌浪”的事实，毕竟丑媳妇也要见公婆，毕竟深挖三尺掘地找“低估股”有时候发现的可能不是黄金，而是地雷。今天早盘中小盘个股再度领衔下跌，两个小板再度破位创出新低，已经告诉我们了大资金对新兴产业也业绩的失望，也证实了笔者说过的“不见报复放量阳绝不言小板见底”的观点。不难发现，早盘四只非ST跌停股两只002，两只300打头，而它们全是一季报业绩出现下滑的品种！而早盘非ST的涨停个股也才6只！如此一种多空比率，焉能不造就持续的下跌？仔细理一理早盘的涨跌形势，你会发现其实还是比较符合业绩披露后的基本面规律的（收评会继续讨论这个问题）。只不过市场之前已经形成了趋弱的惯性，存量资金引导下下跌本来也比上涨更容易些，于是就产生了跌指数，更跌个股的问题了。

    不过我们也要看到，是不是这样的下跌就断绝了多头的反击之路，行情在黑周一的阴影下彻底陷入绝望，中线特征就完全做出改变了？不，如前面所说，下跌依然是释放风险的过程，而随着连跌的深入展开，空头同样也会遇到越来越大的困难，逢低买入的能量也在不断蓄积以对抗因种种悲观因素而产生的做空能量。不难看出，在市场短暂穿破重要支撑位置（沪指30日线，深指60日线）后已经触碰了多头的底线，伴随而来的并不是支撑破灭的“破罐子破摔”跌幅扩大，而是“不破不立”市场逐渐迎来反弹。而这其中，银行个股的业绩期望仍然很高（它们目前还算“黄金”），周末又有银监会澄清的相对利好，它们在上周强势整理后形态也并没有被破坏，早盘在深发展，浦发银行等“小而优秀银行”的带领下也确实出现了顽强的反攻行情，率领沪深市场节节回升收复失地。这恐怕是市场目前最为重要的一根“救命稻草”了，二股的发威不仅担负着构造市场波段底部的希望，也还要负责反攻的任务，而另外一根“救命稻草”则是市场在持续下跌后的超跌本质，不难看出深成指在早盘下跌过后J指已经逼近2010年11月以后的最低点，此处一旦产生钝化和背离，所引发的反攻潮是绝对不可小视的。因此策略上依旧保持中线不盲目悲观，短线回避地雷股的情况下，午后我们必须要观察，在两重希望酝酿（银行引领反击+技术面严重超跌）的情况下，市场究竟能否绝地反击将跌幅进一步收窄，甚至给我们更大的惊喜。
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