周一早盘的市场一派低迷颓势，全然没有了曾经红周五延续到第二个周一的强势气氛，这其中个股的不作为是关键中的关键，毕竟个股是构成市场的真正“唯一细胞”。好就好在部分权重股的努力使得市场探底之后又现出回升，午评时也说了，这将是大盘能够抓住的重要“救命稻草”之一，倘若二股的“一招鲜”能够同步推动八股跌幅缩减，那么市场将进入良性循环，我们对破位的担忧也会减轻不少。但千万别“想当然”的认为午后市场就一定能够多收复一些失地甚至翻红（还记得午评一开始说市场的心态大忌是什么么？就是“想当然”的心理），在稻草已经伸到手边的时候，我们没办法帮市场去“抓”，只能在旁静静观看逐渐滑落到下行深渊的市场本身会有什么反应。这也是笔者午评标题取为“看这两点”而并非认为它们一定会起作用的原因，而午后市场的表现也的确不太能够让我们高兴得起来。

    实际走势我们已经都看到了，并非是二股向上提振八股，而是八股向下拉拽二股，在中小板指反弹无力构造分时头部（下午开市后不久），创业板指甚至无力再创阶段新高的情况下，市场重新进入了持续走低的状态。并且，这种状态随着恐慌止损气氛的蔓延正在不断加剧，不仅早盘构造的下影线完全不保，沪指还继续创下新低构成光脚之势（至笔者截稿时）...如果说之前我们还在为下轨的支撑抱有幻想的话，那么来看看现在的局面吧：沪指30日均线呈走平之势并且被连阴穿破，K线圆弧顶形态明显，KDJ自1月20日以后首次跌破零轴之下，周线上看10周线这个重要支撑已经难保，随着周线J值的坚定死叉，下跌浪性质扩大几乎成为定局；深成指跌破了中长期均线的联合支撑线，并且是主板指数中第一个只剩下年线支撑的（其实中小板现在也是如此！），周一甚至还留下了跳空缺口；中小板综（399101）前期平台和60日均线的“纠缠”最终被证实只是多方的负隅顽抗，今天再度向下很可能会开启直打年线的空间；创业板指则更是弱得一塌糊涂，已经要测试1月25日重要的中线级别低点...一切的一切似乎都告诉我们，大盘的美好时光已经不复存在了，春生行情也就在这种若即若离中告一段落了，那么跌浪带来的技术面“损失”原因到底何在？它会宣判市场“死刑”么？

    午评时已经提到了，这样的下跌既不是国外异常动荡的拖累，也不是国内突发消息的恐慌，而是个股实实在在的“业绩浪”引发的结果——这个业绩浪打上引号的原因自然不必笔者多说，因为它代表的是一个下跌浪。中小企业历来具有高创新含量，高成长速度等光环加在它们身上，所以以往的市场也普遍以高估值来对待，但千万别忘记了高机遇的反面就是高风险，内在市场竞争激烈，境外品牌的冲击无不对它们形成直接的威胁，而现在，另一个决定性的因素又以魔鬼的姿态降临了，那就是通胀。大部分中小企业立足下游（尤其是中国，国有企业垄断上游的局面更为明显），所以今年以来原材料价格的高企对它们的影响是十分剧烈的。诚然，通胀到底该怎样看待（肯定不该一棒子打死）是一个非常值得玩味的命题，近期关于菜价的争论（直接影响CPI）不就有“菜贱伤农，菜贵伤民”的悖论，甚至闹出人命么？但市场是单纯的，是直接的，它只在乎的是企业能不能在亦天使，亦魔鬼的通胀局面前找到它“温柔”的一面。这一点上，大型企业和小型企业的区别恐怕就体现的淋漓尽致了。三大白电巨头格力，美的和海尔均承诺不提价，但年报增长后今年一季报仍稳步增长，更不用说本身就有“提价权”的酒类公司，而小企业方面，利达光电，国星光电和雷曼光电却三三无法抵挡成本上升所带来的压力，半年报继续预降，因此它们也成为了今天的“跌停三人组”。再观察一下今天强势的行业（酿酒，商业受大商股份一季报暴增直接涨停的提振全面上涨，少部分摘星概念，部分一季报增长股如法拉电子，浙江众成）和弱势行业（前述的光电和各种各样的一季报业绩滑落的个股，直到午后很久才出现了类似天科股份，四川九州这样的超涨跌停），您会直接感受到一季报答卷的“优劣”对企业的直接影响，看到这里，您还会为今天的下跌感到纳闷么？市场依旧是有效的。

    只不过本来分化的市场又碰到了技术面本身的短趋势压力和资金面“无米之炊，拆东墙补西墙”的难题，所以跌停起来很容易，涨停起来却不是那么简单。午后跌停大军继续扩大，几乎始终保持着对涨停行列数量上的领先地位，虽然两“银”（银行和银饰珠宝）强劲，但前一个是大象，需要资金推动，后一个散兵游勇，根本无法出现集体效应，因此午评时说的第一根救命稻草完全被空方恐慌的心态淹没，反而成为了压死多头的“最后一根稻草”。尽管多头在尾盘仍然试图反击，但跌潮汹涌显然不是那么好退却的，市场的创伤也不会马上弥补，因此上面所说的技术面损失已经成为了无法挽回的定局。

    综合起来看，年报超出预期是市场浓墨重彩突破的导火索，季报参差剧烈也是市场在三千点处止步不前的重要成因。但是不是意味着一旦破位，大盘就已死，除了全盘回避没有其他的办法？笔者认为还没有到那么严重的地步。首先，目前的季报的确有些不尽如人意，但风险也是局部性质的，有地雷的同时我们也要看到黄金出现，尤其是大消费类个股（酒类，百货，旅游包括家电，当然食品类受双汇影响还会弱一些）在五一小假期来临，国家促进内需大方向不变，硬性抗通胀能力良好（业绩说明一切），今年以来走势远弱于大盘，甚至呈现盘跌状态，亟需补涨的诸多刺激下有望迎来中线看多的行情，这部分行业中的优质个股虽然不应该追高，但随后的强势调整我们真的应当密切关注；这也就告诉我们，不应该因为一部分个股的估值回归就放弃挖掘低估个股的行动；其次，估值处于相对低位的不仅有类似二线蓝筹的消费类股，还有大量金融，地产，基建甚至是部分资源股等一线/准一线蓝筹，它们目前没有大的业绩风险（不会如同08年平安那样）才是市场中线稳固的第一保证；的确，今天银行股的启动不是时候，被八股的狂跌给淹没了，但明天呢？您又怎么知道在空方宣泄完毕之后这波强硬的多方不会再引领反攻呢？结合笔者之前所说的技术面超跌到了必须扭转的地步，此处如果再下跌，且不看长线周期如何，短线来看是必然有反弹出现的（创业板前低点也会有些许抵抗），我们完全可以期待市场“置之死地而后生”。当然，日线超跌和周线“跌势中”是阻碍目前市场快速走好的微妙矛盾，但若沪指快速收复十周线的支撑，接下来的盘旋向上走势也只不过是被拉长了而已，在季报黄金个股的带领下，剑指新高波段仍可以期待；对具体操作策略上来说，不对中线失去信心的同时可一定要注意手中个股的质地了（形态其实一般都会反映出来，但少数中小板错杀个股也要多多留意），俗话说“跌时重质”，不被季报地雷所伤保住本金再战才是现在最应该考虑的。
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