虽然已经是三千点以上的第三个周五了，按理来说多方已经为三时代的持久战做了充分的准备；虽然说这是一个“五连红周五”之后的第六个周五，按理说多方已经习惯于在周五“见红”，有了一套在周末化解恐惧击退空方的策略。但是三千点以上的挑战就是这样的“一山更比一山高”，笔者也曾经说过，要做好在三时代走势转为更复杂的心理预期，我们站在的可能不仅仅是抉择的十字路口，甚至是一个米字路口。结果就是在这样一种混沌纠结的情况下，这个周五多方“失败”了，市场收出了日阴，也形成了周阴。由此我们也就不难理解为何前两个交易日大盘的高开收阳显得如此艰难，因为目前的波段本来就还属于“下跌周期”，而还没有到多方强势表演的时候，被动上涨往往是不尽如人意的。

    由此我们就必须对早前略有乐观的观点进行修正（不承认市场先生传达出来的讯息死犟自己的看法可不是理性之举喔），之前我们认为周二的跳空下跌已经有效的缓和了市场第一时间急促的看空做空压力，之后的十字星仅仅是“好事多磨”罢了（正如老万先生所说：博弈的特点就是与市场不同，如果（周四）大盘按照昨晚（周三）西方的走势去走，那到底谁赚谁的钱，资金主流的意识远比普通投资者精明，不是不涨，涨那么一点点，让你心里发毛，让市场纠结才是本质...大众的观点，就是博弈的对立面，这是博弈的一种境界，“登山则情满于山，观海则意溢于海”、“涨跌之多少，将与风云而并驱矣”。毫无疑问，现在市场情绪仍是狐疑与愁绪，所以，指数仍会维持震荡上行走势，仍将沿着上行趋势线向上爬行，只是大众想快，它就是蜗牛，大众想疲惫了，他就是骏马）。但现在看起来，之后磨去的不仅是做空动力的暂时衰竭，也有做多信心的减退，随着纠结之中空方的率先出手，我们大抵知道，多方的力量恐怕还没能力完全主导盘面，这也就导致盘面特征其实更像“久盘必跌”。在市场能够引起做空动力的因素仍未完全消失前，我们应该坦然接受短底还在成型中，指数弱势震荡甚至还有跌势的事实，虽然午评时的“确认支撑以后还是上涨概率更大”的看法不会做出改变，但“确认支撑”的时间本身却肯定需要拉长了，换句话说就是多方仍需积蓄实力。

    引起做空动力的因素还有什么？从消息面上看两个最不友好的字眼是“紧缩”和“解禁”，紧缩午评时已经针对“准备金率”略微说过一些了：昨日，央行在公开市场发行100亿元3个月期央票，发行量较上周大幅减少500亿元，该品种发行量为7周以来新低。至此，本周央行实现向市场净投放资金940亿元。央行上周通过公开市场净回笼资金830亿元。由于本周含金融机构上缴存款准备金的日子（21日），因此为缓解资金的紧张程度，暂停回购实现投放实属再正常不过了。但从回收流动性的角度看，央行后续从公开市场净回笼资金的趋势肯定不会改变。统计显示，本周公开市场到期资金量为1910亿元，较上周小幅下降210亿元，为4月份到期量最小的一周。4月份最后一周公开市场到期资金达到2960亿元。同时，在前期央行通过正回购等短期工具对到期资金进行对冲后，5月份公开市场到期资金总量已达到5080亿元。市场分析人士预测，在1到4月份各项紧缩手段密集推出之后，今年以来持续宽松的市场资金面将面临严峻考验。5月份公开市场资金回笼压力依然不减，但法定准备金率上调压力相对将会缓解。在此背景下，央行可能会再次使用差别准备金动态调整来进行调控（据悉，2011年以来，央行已开始在货币信贷调控中运用差别准备金动态调整工具，已对40多家资本充足率较低、信贷增长过快、顺周期风险隐患增大的地方金融机构实施了差别准备金要求），接下来金融机构的压力依然巨大，这对A股中银行股“业绩浪”的延续构成考验，二股的“一招鲜”想必也会受到影响。

    解禁则是在三月底笔者预判四月份乃至二季度行情时就已经正视的话题，四月是2011年的解禁高峰，而四月本身的解禁大潮则集中在中下旬。继本周80亿限售股解禁后，下周两市解禁量将增至107亿股，较本周有小幅增加；统计显示，若以21日收盘价计算，两市限售股解禁市值为1135.5亿元，较本周解禁市值环比增加90%左右。解禁股中，沪市将有涉及15只个股的96.32亿股限售股解禁，占到下周解禁总量的90.29%，解禁市值为900.71亿元。下周沪市将面临的较大的解禁压力。紧缩扼制流动性，解禁又会平添卖盘，这是否意味着大盘将遭遇双重打击，自此一蹶不振了？也完全不必这么悲观，差别准备金调整工具即使运用，其对银行股的利润影响也不会很大，同时这还是五月份“可能”到来的事情，目前八字还没一撇咧！（而且也别忘了这句：法定准备金率上调压力相对将会缓解）调控的目的也是为了确保稳定增长，控制风险，那低估值不还是会产生洼地效应么？至于解禁，可以看到下周两只解禁巨头是紫金矿业和山东高速，国有股的抛压实在有限（笔者很早就说过，市场不怕大非怕小非），所以危险的反而还是那些原始股解禁的小盘股而并非蓝筹向个股。即便有影响，那么也不会比之前的真“大到哪去”，之前都挺过来了，现在难道就要被打垮么？

    两方面都是隐性担忧，却又构不成根本压力，有人说，你这不跟没讲一样？不，这两个因素在谨慎市场中往往会起到添油加醋的作用，而构成谨慎气氛的根本原因则在于午评时所说的“季报行情分歧较大，地雷和黄金并举，对个股行情构成压力”上。换个说法就是，引以为傲的业绩浪行情现在恐怕要打些折扣了。具体来说根据价值人生网的统计：今天市场调整更多是因为多数公司的业绩低于预期，比如中鼎股份低于预期，栖霞建设较少的结算也导致业绩下滑，本来比较景气的福耀玻璃也低于预期，首开股份同比业绩下滑，武汉健民和燃控科技都低于预期，本来准备炒5.1的华天酒店也低于预期，仔细看看，只有山西汾酒、格力电器等老牌的好公司业绩符合预期或者是高于预期。通过昨晚阅读一季度，发现上市公司的业绩层次不齐，但是除了金融这些大幅增长，其他行业过的还是很困难的。现在市场还是个股的时代，因为很多小公司的业绩低于预期，未来可能很难参与到业绩浪，如果有业绩浪，那么要等银行、保险这些大公司来展开了，但是这些大股票启动需要各种契机配合了。也即是说，大盘股启动缺乏量能的支持，小盘股的表现又缺乏业绩的支撑，两相结合怎么做多似乎都没太大信心，于是才产生了午后向下短暂突破的尴尬局面。不难看出，今天不管是涨停个股还是涨4%以上的个股数量，都比前两天少了许多，跌停个股倒是还保持着“有”的惯例，如此一来市场的涨幅自然难以上去。

    周五的阴线使沪指不仅将日线3月15日-3月31日低点所形成的下轨略微击破，而且周线上也再次回到了250周线以下，并且KDJ死叉效应更加明显，这似乎让未来行情更加崎岖。但我们也要看到，若市场保持慢牛趋势的话，则随着J值的提升这个“死叉效应”是很容易化解的，别忘了自2月浓墨重彩突破以后十周线强大的支撑能力。同时我们也注意到周五的市场虽然空方极想发力，但多方却在三千点附近织起了严密的防护网，几次强行的放量向下突破都被打回，这样一来虽然低点连接形成的下轨被打破了，但均线系统形成的支撑，以及多方力守三时代的信心却被加强了，这难道不符合笔者所说的“确认支撑”之列么？的确，季报中的地雷是无法让我们对通胀所带来的影响全盘乐观，但也别忘了，下跌不就是为了释放风险的么？当触雷者已经被跌停炸的遍体鳞伤不成人形的时候，它们反而成为了短时间的“安全区”，也别忘了通胀仍有天使一面，仍有许多年报和季报呈现稳步增长（有些可能只是一季度增长的略慢了一点，如中鼎股份，如赛马实业）就遭到“错杀”，它们继续下跌酝酿出来的难道不是机会么？

    再结合深成指的三阴夹一阳后严重超卖，并且再次测试半年线和60日均线双强力支撑；下周大象股季报纷纷出炉，以官方披露央企利润增长来看没有“触雷”担忧；小板个股虽然延续弱势但形成平台，中线抗跌迹象明显....等迹象来看，尽管周五被迫走出阴线，我们依旧不应该对未来“稳中带好”的信心有所减弱，相反，在回补周三到周四分时小周期缺口之后，空方所打的牌已经寥寥无几，而多方在频繁测试低点支撑时已经在不断蓄积着能量。在底部确认完毕之后（尤其是主流蓝筹股规避风险后基本调整到位的情况下）一旦能量爆发，其指向新高应该是没有多少疑问的。所以中线只要抱的不是“地雷”而是“金蛋”的话（尤其是老牌消费绩优股近期的强势非常值得关注），接下来仍可放心持股，并且反而我们更期待多方“迎难而上”看高一线；只不过短线持仓要多留一个心眼了，“弃高就低”仍是关键，因为目前的基本面和技术面都很难支持货真价实的大涨或者普涨，轮动行情不断修正“高估值”和“低估值”，“高涨幅”和“低涨幅”之间的差异，才是目前走势的本质。
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