如果我们非要把三千点当做是沪指目前向上行情的一道“关口”的话，那么市场的确是又在这道关口面前展现出了“雪拥蓝关马不前”的特征。在情人节市场浓墨重彩突破之后，笔者曾经指出过2940点对大盘的“目标意义”和“阻碍作用”，而股指也当真是“仪表化”的走势，2月15日，16日，17日和21日四次上突未能得手，并且每次都距离这个目标几乎只有一步之遥，看来是真的把这里当成了“目标兼障碍”，颇有些类似于深成指怎么都攻不上万三点的魔咒。到了22日，市场好不容易在前一日的奋斗下看到了站上目标的希望，多方却来了个“见光死”浅尝辄止地碰了一下就走，这下一次突破就足足又等了一个半星期。本次似乎还是这样，按理说在持续上涨以后市场最容易达成的目标就是“三时代”，但这样的好日子却没有持续多久，甚至只有一次收盘之后的回味，足见震荡市给人的“折磨之深”。

    虽然这样的下跌并没有造成多大的恐慌效应，一来如同中午所说市场呈现“杀大放小”的形势，指数的跌幅主要由权重股的回调拖累，而八股红绿比数其实基本相当（虽然肯定没有前几天活跃），并没有到全盘做空的地步；二来今天的下跌虽然基本上还是“单边形态”，但空方在主导下跌的路上还是遭遇到了多方的几次阻击，譬如上午由中国石油异动所引发的11:05之后跳水又拉起“锯齿状走势”，午后又由深圳本地股+房地产股一起联手挽救深成指于万三之上，多方这把“轮动活跃”的武器还算没有丢掉。但我们必须承认，比起前几天的碎步原地“稳中有升”，让空方看到曙光却永远无法真正发动攻势的平稳走势而言，今天的下跌的确是有些太弱了，即使八股没有和二股一起“泥沙俱下”，即使还有个股活跃也不能掩盖大盘震荡上行还难以使行情一条线向上的本质。这样看来，昨天笔者鉴于理性因素所给出的风险提示以及“短线转为谨慎”的提醒总体看还是对的，只不过我们当然还想知道，这样久违的中阴出现，到底是多方真的撑不住轮动的损耗“过劳死”了，还是为了避免亢奋过头走向末路的尴尬而暂时休息？

    还是从基本面先来说，中午所提到的三个利空看起来个个恐怖有“扼杀行情苗头”的能力，但笔者午评时就已经说过，细细一想它们其实不值得一怕。现在不妨来详细的解释一下，先看第一条：上交所“扩容”速度高于预期，有人认为这将再次使市场的供求“失衡”，使扩容再度成为行情杀手，尤其是我们在有过被扩容伤害历史（2010年就是因为融资全球第一导致了跌幅全球第二）的情况下。但平心而论，加快证券市场建设，加大优质上市公司证券化的进程，为投资者营造更多投资标的难道是股指下跌的充分条件吗？2007年A股也趁大牛市的时候发了很多新股，2009年下半年也不少，怎么没见到市场走弱呢？如果基本面的确存在低估，大象股的确存在补涨的条件，那么扩容只要在市场承受范围之内（相信上交所会考虑到这一点）也不会对震荡走高造成影响，甚至还会产生正面比价效应提振市场哩！反之，假设基本面不行了，即使取消新股发行又如何？因此扩容绝不是导致行情突然转向的“祸首”。

    同时我们还要注意到，由于大盘股的资源即将耗尽，上交所也对新股上市频率极低而“烦恼”，于是在去年时已经和深交所达成协议，发行股数超过5000万股的新股原先若低于10000万股将在深交所中小板市场（或者创业板）上市，但现在也可以选择上交所，因此我们看到了小盘股华锐风电创造了主板市场的发行价格新高（同样股本的金风科技却在中小板），看到了博威合金，星宇股份等小型股登陆上交所的身影，如果耿亮所说的50家企业是包含这些“小家伙”后的数量（笔者认为应该就是如此，查阅原文并没有提到非得是50家超级大盘股类型的公司），那这个扩容就纯粹是“加量不加价”，显然就更不值得去怕了。

    第二条是国际板四大法规已经有了初稿，这条如果现在去担心就更是标准的“杞人忧天”，一则耿亮在原话中已经提及：国际板何时推出没有时间表，也没有第一批上市公司名单。二则即使国际板马上，或者说现在就要出台，对市场的核心估值有影响么？要知道沪指“601”大象军团目前的市盈率放在全球去比也是正常甚至中低水平，金融股甚至长期和H股保持“负溢价”局面哩！如果真要拖累的话，拖累那些高高在上估值的八股倒还名正言顺，但别忘了，今天行情的跌幅主力恰恰就是二股而非八股。按照股浪赏梅兄弟的说法，国际板推出长期看来更是有三大好处：1，国际版开设，可以消除部分流动性，使通胀压力得到一定程度的缓解。2，如果国际版是以人民币计价，则人民币国际化的步伐将加快，人民币的国际话语权将进一步加大。3，国际一流公司来华上市，可以形成同台竞技的局面，迫使国内上市公司的经营水平，治理结构和投资回报等方面向世界先进水平靠拢，长期看有利中国资本市场的健康发展。属短空长多的事情，市场又何必担忧？

    第三条看起来时效性“最强”，看起来也是最靠谱，最能立即实行的“调控措施”，即若外汇占款过高，导致货币供给依然过量的话，3月依然有可能在经济数据之后公布存款准备金上调的政策。紧缩对大盘是不是利空（尤其是只调准备金率的话）？肯定是，但绝对没必要放大到如此的境地。首先，在全球通胀泛滥，纸钞乱飞，流动性过剩，美元贬值依然得不到有效扭转的情况下，步入通胀+紧缩的周期已是必然，只要适度就好，前不久政策面不是还说过两率仍有上调空间么？周三泰国央行加息，周四韩国央行金融货币委员会也加息，新兴市场抗击通胀已经刻不容缓，而中国此时即使是选择上调存款准备金率对抗流动性，也完全符合市场预期和在预料之中；其次，去年管理层选择就是通过常规手段回笼，通过正回购平移，观望周边走势，结果最后造成了10月份后持续调整为此“还债”的走势。如今本身就在准备金率和利息调整周期中，与其被动规避，不要积极应对，为下半年货币政策平稳打好基础。如果常规手段依然无法恢复流动性正常（譬如央票发行依然地量的话），那么调准、加息等货币工具使用就是必须。这一点玉名先生在《双星出现揭示多头的最大弱点》中也已经提到了，在此重提也是想解释这一点，那就是即使出现调控措施，从短从长都不会改变目前经济平稳运行的总体局面。甚至我们可以说，央行既会考虑到防止流动性泛滥，也会兼顾到保增长的实现，譬如最近就有传闻指出：中国数家银行因信贷投放适当（2月只有5000亿）被取消此前上调的差别存准率，看来矫枉过正也是会修正一下的。

    因此和去年4月19日那种完全因为政策而造成的跳空“恐惧岛”式大跌调整不同，目前的调整虽然幅度也不算小，但仍然可以说是技术层面的需求大于政策，宏观面的压力，只是因为我们的确很久没有看到中大阴线的产生（上一次刚好也是在关口回落，幅度可比今天大多了），心理上有些无法接受而已。从个股分化来说，午评时说过二股“不是如同‘国庆攻势’要走快而猛的路线，那么大象股的适度休息真的是很必要”，而八股则有意填补二股“离位”所带来的空缺，那么现在二股主动回撤寻找下方支撑和八股形成轮动应该是有利于行情长远发展的；从技术层面来看，今天的阴线和周一的跳空阳呈现相对应态势，虽然今天之前笔者说过“不会补缺”，但看来今后补缺是较大概率事件，但即使补缺，周线探头格局也已经确立，我们更应该关注之前被突破的“铜墙铁壁”2940点和沪指十日均线，以及深成指万三重要关口能否联合构筑支撑，如果能的话，那么大盘的总体运行情况其实没有受到影响，仍将是“稳中带好”的局面。既然行情是稳的，笔者也必须强调现在心态更要“淡定”，既没必要为了一天的调整慌神，也没必要去捕风捉影寻找引起下跌的利空传闻（上面分析了这么多，不就是给大家吃定心丸的么？），反正短线策略已经在昨天修正成为谨慎状态，仓位已经空出，那么下行反而肯定会构造更多的买入机会，就看您能否淡定的等待机会来临了。
友情链接：北京第一家私立儿童美术馆《彩翼儿童美术馆》

新浪微博火热召集伙伴中，点击这里注册成为我的“围脖伙伴”，加入围脖一族！

我的新浪围脖：http://t.sina.com.cn/turuiwang

盘股开天小栏
请点此进入专栏

 (仅为切题，兼则交流，姑妄听之，切莫盲从）

实盘热点（请点击查看）：回望之时别忘了加它们的仓（0311）,此题材联合将再掀抢筹风暴（0310）,反复中认准周三牛股缰绳（0309）,抓二主线实现利润事半功倍（0308）,踏准它们下周还能更精彩（0307）,选它们轻松避过八股深调危机（0304）