佟文在最后的几十秒内能爆发“一本”，陆永在裁判改判的生死一举中能够不惧压力，奥运的这几天来，给我的震撼不是中国队能拿，会拿，需要拿多少块金牌（实话说我很反感这种评法），而是个人面临压力时所迸出的不屈不挠的能量，这种精神的确值得我们好好学习。（尽管也有失败者，但是他们无愧于体育精神）可是中国股市面对危机时刻，面对“压力”（不管是技术指标上的压力还是经济环境的压力）时是怎么做的？似乎依然我行我素的进行着低迷又枯燥的表演。更加可叹的是，周末本以为证监会的“答问”能够将一直以来问责无门的症结解决，可惜笔者翻看了一下所谓的采访内容，发现仍然是一大堆的官话，套话，虽然也承认了制度问题，但是对问题的根本解决方案依然无法看到。

    本周原油期货继续下跌1.2%，探至113美元左右，受此影响道指周五收高，全周小跌0.6%，而受益于油价下跌的科技股全周依然强劲，纳指全周涨1.6%，标普500指数全周也微涨0.1%。观察纳指的K线图可以看到，在一个接近V字形的反弹后，股价俨然已经来到了4月18日所创立的平台附近，道指受挫于60日均线，但上升通道得以保持。与此同时有一个比较特别的现象，即除了欧股基本跟随美股之外（年初世界重要股指基本跟随美股走势），部分国际股指表现与美股背离，比如印度股指连续三日大跌，加拿大和巴西，秘鲁等美洲股指周五也继续下跌，恒生指数更是全周续挫724点，创下5个月新低，距离今年新低也为期不远。究其原因，主要是两点，第一是美元升值所带来的资金回流效应，部分国家的货币贬值对股指带来不利影响，第二是更重要的，即目前油价和其他大宗商品的下跌，被看作是全球经济增长显著放缓的标志，这就使得许多资金对经济增长的消息很敏感，稍不如意便告“撤离”。如香港区政府本周五公布的数据显示，香港第二季度GDP增长4.2%，大幅低于市场预期的5%-6.6%的水平，更加明显低于第一季度经修订后7.3%的增速，这种增长放缓对资金流出的刺激是明显的，周五港股即出现了异常跳水，对下周孱弱的A股进一步构成压力。

    A股继续下跌，这不是什么新鲜事了，本周沪指大跌5.95%，周跌幅在世界股指再次跻身前列，年度总跌幅则是继续维持第一，由于银行地产股表现稍好，深成周跌幅4.91%，沪深300指数的跌幅5.55%应该可以反映核心资产的平均跌幅，而反映“八”股现状的深综指则没那么幸运了，全周跌6.72%。周线的几个明显特点是，250周线已经越来越近，并且前期可能筑成的“圆弧”形态完全被打破，更加令人不安的是，这种打破是以一种“缩量”甚至是“地量”的方式来进行的，证明下档所想象的支撑极为脆弱，买卖也已经到了清淡到“无味”的程度。从五天走势来看，基本所有指数的跌幅都是由“周一”贡献的，后三天沪综是三跌一涨，深成则是三涨一跌，从成分股指都较强来看，权重股本周是资金坚守的最后阵地。空方的资金在周一大幅打压后，随后逐渐衰竭，但是多方也无力反攻，如果只靠权重股，所谓的“价值投资”似乎可以坚守，但大小非的横越没有人气的支持又如何可行？因此在地量的情况下，股指下周的路注定是崎岖的。

    之所以说是“崎岖之路”而没有说是“艰难之路”，是因为虽然前方路途曲折，但如何去走还要取决于各方对A股的“态度”如何，被重视还是继续冷落？继续用官话搪塞还是推出至少一项实质性的措施？散户是否能够自发的认清股指目前的现状？如果这些现象能够好转，那么股指还会在目前位置“暂时”企稳，奥运后再谋求发展，这就唤做“崎岖之路不难走”，而若是继续地量之后接地量的话，那何止艰难？可以说是危难了。上次看见一个回复很有意思，说是“名博都让人轻仓等待，人气怎能不低迷？”就算是在敝博上挂出“目前应该越跌越买，直到满仓”，又会有多少人去看（笔者博客和那些预测性博客相比，人气差得多了）最终指导自己的操作？就算是满仓了，能识别手中个股，区分“储蓄投资和投机投资”的又有多少？指望散户去解救目前的市场是不现实的，真正需要的仍然是对制度的改善和对整体市场信心的恢复。

    看起来机构的信心倒是在本轮下跌中没有折损多少，本周G字头席位（还不算券商自营盘和保资等）周一至周四全部为净买入，分别净买54.4，24.5，20.1和12.1亿元，再加上上周五的39.1亿元，这150亿的净买入说明什么？说明目前市场的“定位”是能够吸引资金有组织，有目的的入市的。至于基金本身的按部就班式的买入，我认为客观的看就够了，没必要“歌功颂德”，也没有必要说它们“别有用心”，不要忘记，即使是54.4亿的净买入，当天的G字头的成交额也只是71.8+17.5=89.3亿，不到当天总成交额的1/4，仅仅是20%强的水平，这样的做多无法抵抗当天的抛售洪潮难道不是一件极为正常的事吗？随后几天一些基金增仓的个股也一直走势较强，比如浦发银行（全周），特变电工（全周），哈空调（全周）以及柳化股份（后四天）等等，这些例子相信大家可以很轻松的按图索骥自行查找，我也就不再赘述了。在这里还是要说一句，尽管崎岖之路难以扭转，但是笔者还是不厌其烦的赘言一句，目前做空就如同5500以上的做多，所冒的风险迟早是要还的。同时，目前看多和看空已经不仅仅是一个趋势问题，而是一个哲学问题，一个社会问题了，当然首先要做的还是好好的对资本市场的现状进行一个反思。

    就看实际，本周的地量真的会是“地量”吗？下周有两个重要的日子，周一的南车上市以及周二的宝钢解禁（承诺不减持），这两个日子都有可能导致成交金额的突增，问题就来了，南车的发行PE在其宣布招股时看起来似乎还好，但现在市场又跌了近10%，这个PE似乎已经不低了，同时港股估值也连续走下坡，南车会破发吗？若不会，它会扮演中国中铁甚至工商银行上市时的角色吗？从机构对南车的追捧来看，似乎达到了一个前所未有的顶点，我只能说它会得到机构的青睐，至于如何走，还是要看这种效应会不会产生扩散。同时周二的宝钢“不减持”式全流通也应该是钢铁走强的一个契机，不过契机目前还仅仅是契机而已，在济南钢铁，莱钢股份一批优质钢铁公司相继发布了中报，南钢股份在遭受一季度同比下滑后也交出满意的中报答卷的同时，又有攀钢系列预期发生扭转，钢铁股能走出一直低迷的泥潭吗？我很期待是肯定的答案。

    不平凡的事件给了这份崎岖之路更多的障碍，A股的下周也仍然不能乐观，但是笔者不是一个太悲观派的人士，在关键时刻，为危机中的A股继续加油打气是应尽的职责。奥运当然会继续进行下去，也许在下周会继续掩盖市场的风采，对于股指的下跌，相信所有人在目前的境况中也多了一份“平常心”。还是那句老话，“树立信心永远不迟”，虽然这个过程必定将异常艰苦。