仍然是准备金率，这次自然不是“久违”的了，在《数据引诱下的缩量厮杀》中笔者提到：“数据落地并不说明调控措施的落地。提早知道讯息的大资金再度玩弄了小资金一次，这从下午上涨又回落的走势可见一斑。”那么是提前知道哪些讯息呢？笔者当时不知，但是从走势来看可以表明一定是人为所导致（否则没必要莫名其妙暴量上拉又回落），但是现在我们知道了，原来依然是准备金率提高的消息。按照常理来说，本来应该是直接打压打到底的，但是因为要维护稳定，所以先拉起再打到底也是唯一的选择。那么到底这样的准备金率会对市场有何影响呢？还是从几个方面来分析：

    第一，仍然是如同《久违的准备金率》中所说：不确定性变成了确定性，不仅有了确定性，而且由于是降低存款准备金，使得加息的可能又变成0。这一方面体现了“充分抑制通胀”的决心，可以抑制目前过分疯狂的PPI以及工业成本，另一方面又不让股市太过受影响（比起加息来说，存款准备金对银行股的影响要小许多）。因此可以说影响最近行情不稳定最大的石头之一“落地”（弱市市场，因此难言利空出尽是利好，但是云雾消弭是一定的），接下来股市必然会对目前这种泥沙俱下的局面进行修正。由于目前情况并没有多大改变，诸如泥沙俱下等，因此这个影响也依然如此。

    第二，以还在观望的大资金角度来讲，它们是否愿意看到准备金率的提高？实际上这样的紧缩政策对股票市场本身几乎没有影响，而对抑制产品价格以及控制CPI这些方面是有好处的。而当前股市的矛盾早已不是估值过高，而转换为了调控对业绩影响的不确定性，既而不敢轻举妄动。从这一点上来说，调控比不调控好，并且是越早越好。今天在CPI公布后立即公昭了调整准备金率，实际上是让市场吃了定心丸。在这一点上，“解除忧虑”比“迎合的托辞”要好的多，而准备金率的提高正是前者。

    上次的准备金率造成了一次短暂的上冲，随后被证明仅仅是反弹出货而已，随着指数越走越低，我们对准备金率又会做出如何的判断？其实两次准备金率都是一月一次的例行公事而已，本没有太大区别。但是在目前多事之“春”的股市里，选择何样的政策，选择什么表达方式，甚至是时间点的差异都会让人浮想联翩（中国人的习惯是任何事情都首先想想有否内幕）。还是那句话，稳定不是说说而已，也不是光对散户的“非理性”进行控制而已的，要稳定物价，稳定民心进而稳定机构投资者从而形成良性循环，这样的路目前还没有远没有走完。