下跌原因找到了！

9月4号，A股市场再度遭遇大幅下挫，沪指低开低走，全天单边下跌，已经连续三个交易日收阴，累计下跌百点。截至收盘，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板指跌4.25%，科创50指数跌超6%。两市全天成交额2.54万亿，较上个交易日放量1802亿。

盘面上，零售、食品等消费股走高，国光连锁、安记食品等十余股涨停。券商、银行等金融股逆市活跃，太平洋涨停，农业银行股价创下新高。前期抱团大涨的半导体板块，算力板块，大面积暴跌。CPO龙头等近期暴涨的高位股集体杀跌，算力硬件股大跌，剑桥科技等跌停，中际旭创等跌超10%。芯片股集体重挫，寒武纪、海光信息等跌超10%。

进入9月，市场波动幅度明显加大，在8月持续上行后出现急跌。我们认为，前期的过快上涨后，短期获利兑现态势明显。

高位热门板块如CPO、AI应用等遭遇大幅回调，而部分低估值板块则显示出抗跌性。这种分化恰恰反映了资金在板块间的有序轮动，而非全面性的恐慌出逃。从历史数据看，牛市中的调整往往表现为前期涨幅过大板块的技术性回调，同时资金开始寻找新的价值洼地。

目前，市场成交量保持活跃。近期两市日均成交额仍维持在万亿以上水平，表明市场交投活跃，资金并未大规模离场。

尽管短期出现调整，但政策面、资金面和基本面三大支柱依然稳固，支撑牛市的核心逻辑依然未变。

监管对市场是呵护的，据8月29日证监会网站消息，中国证监会主席吴清强调，持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。

国家发改委明确表示9月将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹财政与金融手段激发服务消费新增量。这与此前的个人消费贷款财政贴息政策形成合力，构建起全方位的消费刺激体系。同时，“人工智能 +”行动实施方案加快制定，为科技产业注入政策动力。

另一方面，流动性环境维持宽松。虽然近期人民币汇率有所波动，但央行通过多种工具保持流动性合理充裕。社会融资规模和M2增速仍高于名义GDP增速，显示金融对实体经济的支持力度持续。

此外，经济基本面持续修复。8月制造业PMI为49.4%，非制造业PMI为50.3%，综合PMI产出指数为50.5%。三大指数均环比回升，企业生产经营活动扩张步伐有所加快，经济复苏动能正在积聚。上市公司半年报显示多数行业盈利状况改善，为市场提供了基本面支撑。

在牛市核心逻辑未变之下，目前的调整仍是牛市途中的震荡，尤其是获利盘兑现下的洗盘。这种洗盘，短期可博弈反弹，中期逢低仍是考虑加仓的时机。

对于投资者而言，需保持中长期视角，忽略短期波动。对于基本面良好、行业前景明确的优质公司，短期调整反而是逢低布局的机会。历史数据表明，在牛市环境中，优质资产的每次深度回调都是买入良机；与此同时，调整持仓结构，平衡风险收益。适当减少前期涨幅过大、估值过高的板块配置，增加低估值、高股息资产的比重。重点关注中报业绩超预期且估值合理的公司；此外，控制仓位水平，保留机动资金。在不确定性增加的市场环境中，将整体仓位控制在合理水平，保留一定现金头寸，以便在市场超跌时能够灵活加仓。

温馨提示：本文中所涉及的板块和个股，仅为个人交易思路的一些简要总结供棚友们参考，不作为交易建议，照此操作，风险自负！