苏渝　　　

  “人生在这里定格，欲望在这里虚空，牢骚在这里终结，思想在这里升华，历史在这里沉淀，文化在这里凝聚，灵魂在这里净化，福寿在这里延续。”这不是诗歌，这是12月19日在港上市的内地殡葬第一股福寿园的招股词。
　　毫无疑问，内地殡葬业是绝对的垄断行业。至今A股尚无一家殡葬公司上市，可谓绝对的稀缺资源，自然也就成了抢手货。福寿园自12月9日在港公开招股以来，公开发售部分超额认购678倍，冻资1140亿港元，吸引超过7.7万散户参与认购，成为港股今年以来认购人数最多的新股。难怪其代码为1448。这只“死了都要发”的股票，在香港联交所挂牌上市后的确发了，福寿园开盘价为5.30港元，较招股价3.33港元上涨59.16%，成为今年以来首日升幅最大的新股；　全日收报4.82港元，较上市价涨44.74%，成为港股年度最赚钱新股。
　　什么叫港股今年以来首日升幅最大最赚钱的新股？看看同日在A股上市的新股N浙能，上市首日大涨60.58%，盘中遭爆炒临停牌。换句话说，要是福寿园在A股发行，按其招股书所言，公司墓地均价从2010年9.8万元上涨至2012年的15万元，仅两年时间涨幅超过50%。今年更是暴涨，毛利率超过80%以上。该公司2013年上半年净利润为1.18亿元，同期毛利率为2.46亿元，毛利率高达80.4%。如此高成长按内地发行市盈率算，发行价不会低于14元，上市后还有可能炒到23、24元.
　　福寿园如此贱卖的后面，有着怎样的故事？经历一系列错综复杂的股权收购行为之后，上海福寿园终于得以登陆香港股市，而“隐身”其后的资本操盘手，是大名鼎鼎的美国凯雷投资集团。
　　此前，美国凯雷投资集团相关业务部门一些高管曾对福寿园进行访问，其中包括美国凯雷投资集团主创合伙人兼董事总经理小威廉·E·康韦、凯雷亚太地区董事总经理祖文萃、凯雷中国地区董事总经理肖枫等重量级人物。凯雷考察后得到的结论是，中国人口老龄化，带来殡葬行业持续增长；人口老龄化加上城镇化，使得殡葬市场处于上升周期，有望成为比房地产还景气的暴利行业。不少墓园在获取土地之初，总体地价非常便宜，但在完成建设出售单个墓穴的过程中，这一价格上涨，利润颇为惊人。
　　于是，凯雷投资开始对福寿园的曲线收购。去年8月，在香港上市的中国卫生控股对外发布公告称，将以33.6亿港元收购上海福寿园集团资产。这其实是在凯雷操作之下完成的福寿园借壳上市过程。其后，中国卫生控股公告称，凯雷投资集团旗下两家联属企业向公司认购本金总额为7.78亿港元的新可换股票据，经此认购后获取的款项总额约1亿美元，净额预计约9900万美元，此资金将用作福寿园发展殡仪业务。经重组之后的上海福寿园集团，其从事业务，在上海、重庆、安徽、山东及河南等地提供殡仪服务，包括销售墓地、设计墓碑、管理墓园及经营殡仪馆。名下拥有5个墓园，占地共234.8万平方米。
　　这背后，是在凯雷操作之下完成了福寿园在港借壳上市的全过程。
　　墓地服务是中国殡葬服务业最大且增长最快的部分。以上海福寿园为例，与民政局有千丝万缕瓜葛的福寿园拿地成本只有每平方米190元，而每个墓地目前平均售价接近14万元。在动辄超过10万元的售价面前，可谓一本万利。相关资料显示，哈尔滨的墓地价格六年翻了两番，从2007年的7000元猛涨到近3万元；青岛市墓地价格达到五六万元，每平方米售价比海景房还贵。北京、上海、广州等一线城市，墓地不仅价格昂贵还十分紧缺。北京一个0.6平方米的墓穴售价最低近万元，条件稍好则要十余万元甚至更高。一些大城市因公墓土地吃紧还出台“限售令”。据最新统计，上海有7500亩土地可用作公墓，目前已用去5500亩，还剩2000亩左右。这就不难理解凯雷投资为何不惜血本要助推福寿园上市。
　　福寿园上市后控股的是凯雷投资，上市后的公司暴利，A股投资者却分享不到，这就不得不让人感觉，福寿园上市有稀缺资源外流之嫌。