1993年6月3日，万科B的股价最低为0.63元，10股成本6.3元。2007年8月3日，最高价为25.14元。1993年到2007年每股分红合计73.89元；送股后，10股变为82.89股。10股所得合计为2157.7元（25.14*82.89+73.89=2157.7）。

    14年股价翻了340倍，同一时间段的盐湖钾肥、云南白药，同一区域的张裕B、中集B等大牛股都望尘莫及。在投资者眼里。万科B绝对是一间伟大的公司。

    为什么是万科B？为什么狂飚340倍？

    我们认为，原因不外乎4个：：1：公司所处行业成长空间足够大。2：公司具备持久的“护城河”。3：初始价格极度低估（或初始基数极小）。4：欣逢狂牛。

    先来看看行业空间。2007年全国商品住宅销售总额为2.5万亿元。万科经过这么多年的打拼，2007年的销售额为355亿元，在全国的市场占有率仍然只有2.07%。这是居民消费品细分行业里的一个超大行业，仍在不断发展中。

    浅水养虾，深水藏龙。千亿市值的企业，诞生于万亿市值行业；万亿市值企业，诞生于10万亿市值行业。深度决定高度，树不会长到天上去，任何一个企业都不可能完全占据一个行业。

    至于万科的“护城河”，我在10年20倍-----地产蓝筹(1--5)中有详尽描述，这里就不重复了。

    再来了解初始基数。 1999年3月10日，万科B的市值只有6.9亿，该年净利润2.29亿，市盈率只有惊人低估的3倍。今后，如果不出现50年一遇的大熊市，此种低估境况，恐难再现。

    最后一个重要的原因，就是欣逢狂牛。2007年的世纪疯牛，将万科B的市盈率，推高到离谱的64倍。

    巨大的行业空间、不太强大却一直维持并加深的“护城河”（外加房地产的非理性繁荣）、极度的低估（地狱）到极度的高估（天堂），成就了万科B的一段传奇佳话：8年股价翻了153倍。

    万科B仍然是一家好公司，成长的路，曲折又漫长。无论是业绩，还是市值，都未触到它的天花板。但要延续之前8年的神话，那就只能梦里想象了。

    下一只150倍牛股在哪里？

    我认为：消费品零售行业是最有可能诞生此类牛股的行业之一。

    从1978年到2006年以来，我国社会消费品零售总额增长49.6倍，年均增长率达到15%，且仍然以此速率成长。2009年将超过10万亿。这个行业完全具备诞生万亿市值企业的空间。人尽皆知的沃尔玛（市值1.5万亿人民币），就源自于此。

    消费品零售行业尽管容量巨大，目前诸侯混战，集中度仍然不高。

    2006年美国连锁百强零售总额为14467亿美元，占美国零售总额约37%，沃尔玛占行业的8%左右。由于起步较晚以及原先的经济体制问题，我国零售行业的集中度处于较低水平，2006年全国连锁百强零售总额8552亿人民币，占批发零售贸易社会消费品零售总额13.29%，而在2001年该比重仅为5.25%，我们看到该指标每年以1%－2%的速度上升，反映了我国零售行业的产业集中度正在逐年提升。

    未来我国的消费品零售行业能大浪淘沙，脱颖而出的领头羊能够占据行业8%的份额，万亿的销售，500亿的净利润，上万亿的市值。想起来，就令人垂涎。
    那么，哪一家企业具备持续的“护城河”，在未来残酷的竞争中，能最终胜出呢？

    什么时候具备其他三项条件，天时、地利、人和，上演一出远胜万科B的传奇佳话呢？