2007年是让人高兴的一年,虽然中间有大起大落,中国的股市还是有上佳的表现,绝大多数投资者都赚了钱.2007年也是中国基金业迅速发展、市场有效性不断增强的一年,基金规模不断扩大,机构持股占流通市值的比例迅速增加,越来越多的股民转变为基民.投资成了大家关心的话题,复利效应人人皆知,很多人都在按照12%甚至更高的年回报率来计算自己若干年后将成为富翁.

       成绩是有,不和谐的地方也有很多.我以理性投资者的眼光来看,觉得还有不少的问题.

       从投资者来看,大多数投资者还对股市的基本规律和基金知识不了解.虽然股票基金是什么很多人都知道,但是对波段操作、基金分红、投资费用之类的概念还没有正确的认识.我曾经把博客上的一些文章向新浪投过稿,也被编辑放在财经博客的头版,每篇文章有几千的点击数,我本以为会多普及一些理性投资的知识,吸引一些常客,但是现在我一篇文章的点击数也还是只有一两百,搜狐那边稍微好些,有六七百.我自己也有朋友处处与理性投资相悖,却还不知其害乐此不疲.现在我已经不在乎什么点击数访问量,不过投资者的素质实在让人担心.

      有这样的投资者,就自然有利用他们的基金公司.你不懂分红的危害,那么基金公司就用分红来吸引你;你不懂净值归一的不必要,基金公司就净值归一;你不懂费用的重要性,基金公司就多收管理费和前端收费;你不知道股票型基金的回报应该跟相应的指数做比较,基金公司就宣称旗下基金战胜了募集说明书里的比较基准.如果这些你都明白,基金公司就发起造神运动,把基金经理打造成无往不胜的领军人物(我到现在也不明白吕俊为什么有那么多粉丝,而且上投中国优势的表现并不算好),拿过去的四星五星表现来让你相信某个基金会继续表现优异.当然,中国的基金公司还年轻,美国基金业刚刚出现的时候7%的前端收费是家常便饭,但是这不意味着基金公司就不能被批评.中国的基金业还缺乏一个象Vanguard那样基金投资者即基金公司持股者的与投资者利益一致的基金公司,我们还在等待一个象John Bogle那样真正为投资者着想的领军人物的出现.

          2007年也是我们的金融专家和新闻媒体表现不佳的一年.真正懂得指数基金好处的有影响力的专家肯定有,也许是我孤陋寡闻,但是我没有看见谁说过什么.在网上,除了裴明宪有几篇很好的宣传指数基金的文章,我也没看见什么.相当一部分的财经记者理论水平不高,采访的也往往是搞不清经济发展和股市回报谁影响谁的“专家”和自己给自己做广告的基金经理.新浪财经博客的头版每天有上百篇文章,预测近期股市的占了绝大多数,理性投资的文章很难看到.不理性的投资者固然是多数,但是理性的新闻报道和投资教育实在是少得可怜.

      下一篇文章将是今年指数和主动式基金数据的比较,我喜欢指数基金,但是我会保证公平,比较的数据方法都会详细说明.让我们大家一起来看看,主动式基金的基金公司和基金经理,还有新闻媒体,为主动式基金披上了怎样一件昂贵华丽的外衣----还是根本就没穿衣服?