中小投资者常犯的错误
(2007-04-04 03:32:34)
上一篇文章里所说的预测股市是不可能的，这里再举一些证据来证明。
2002年1月美国网上举办了一次竞赛，邀请166名投资网民和华尔街上十一家著名投资公司的代表预测一年后的S&P500(股市指数)，这些公司包括我们熟悉的高盛，雷曼兄弟，索罗门，普天寿，摩根大通，美林，美国银行，UBS等等，请注意美国股市已经在2001年大跌，结果有133名网民和10家投资公司认为指数在一年后将会上涨，
33名网民和剩余的唯一一家投资公司认为会下跌，而在这之中又只有三名网民正确预测到了S&P500指数将会暴跌(实际是-23%)，可以说他们猜对了也几乎是凭运气而已。
股市不能预测，利率能预测吗？也不能。华尔街日报每年两次聘请50名高级经济学家预测美联储将怎样调整利率，调查显示从1982年到2004年总共23年的时间里，经济学家正确的次数还不到三分之一(瞎猜还能对一半呢)。所以说所谓预测股市和其他市场的“专家”只有两种：不知道市场将会怎样的和不知道自己不知道市场将会怎样的。
普通投资者最容易犯的第一个错误就是相信股评人。记住，市场是高度有效的，除非你知道别人不知道的内部消息(你如果用这样的信息获利常常是违法的，虽然现在在中国可能还不是大问题)，否则你听到的消息就是没有用的，当你听到收音机里的预测时，即便那预测是对的，你也已经晚了。
其次的最平常的错误叫“CHASING
PERFORMANCE”，就是人云亦云，追逐近来正在猛涨的基金，然后在基金暴跌时心理恐惧卖掉，这样恰恰是买高卖低，锁定败局。不要忘了，风险是随着价格上涨的，当你听说某种基金表现强劲时，它的风险已经在节节攀升了，一支基金以后的表现和过去的表现是没有关系的，这一点以后还会提到。
再其次就是费用，也许在年回报率在60%-100%的时候1.5%的管理费，1.5%的申购费和0.5%的赎回费不算什么，但是如此高的回报率是注定不可持久的，股民基民近来的狂热并不能带来投资市场持久的繁荣，从另一方面讲，刚刚起步的中国投资市场不啻是投资公司和基金经理们鱼肉广大中小投资者的一场盛宴，如此普遍高昂的收费虽然在美国也有，但是稍微具有投资知识的美国投资者都会避开这些基金，中国投资者现在不过是没有太多选择而已。
根据晨星(cn.morningstar.com)提供的数据来看，管理费较低的主要为ETF型被动式指数基金(0.5%)，而大多数股票型基金的管理费都为1.5%，假设在未来20年中股市年平均涨幅为12%，你现在各投资10000元于两种基金，20年后赎回,扣除费用后申购费0.5%管理费0.5%的ETF返回87325.99元，申购费1.5%管理费1.5%的只返回72194.62。当然这将会涉及到另一个问题，那些频繁挑选交易股票的基金经理们究竟能不能够增加价值，或者说，你多花超过1%的钱雇他们，值吗？
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