首先对几个指数做个介绍：

1、创业板指和创业板综指：399006创业板指数P是选出创业板成交最活跃的前100个股票作为成分股，创业板指代表创业板中的”大盘股“；而399102创业板综合指数则是全部创业板的加权指数。

2、中小板指和中小板综指：中小板综指399101包括中小板所有股票；中小板指399005只计算100个成分股。也就是说399005代表的是中小板中的“大盘股”。

3、中证500指数：中证500指数399905是指扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。中证500不包括创业板个股。

那么我们再看看这5个指数从2012年底迄今在不同时间段的表现：

第一阶段从2012年下半年到2014年2月

1、2012年底到2013年，创业板走出了独立的牛市行情，无论创业板指399006还是创业板综指399102都有不错的表现。截止到14年2月，创业板指399006从585点上涨到1571，涨幅165%。在此期间，399102从575点到1529点，涨幅同样是165%，两者几无区别。

2、中小板指399005从2012年底3557点到14年2月高点5426点，期间涨幅为52%。中小板综指399101期间由4013点到6698点，期间涨幅67%。中小板综指表现略强于成指。

3、中证500指数399905期间从2704点上涨到最高4232点，涨幅56%。

第二阶段从2014年5月开始迄今

14年2月份之后，各类指数都处于调整状态，但是从5月份开始各类指数都出现了一轮上涨行情，但是各个指数的涨幅排名却出现了微妙的变化。

1、创业板指399006从1210点最高涨到1465,点，涨幅21%，没有创下今年高点。创业板综指399102从1215点最高涨到1537点，创新高，涨幅26%，表现略强于创业板指。

2、中小板指399005从4432点到最高5272点，涨幅19%，低于创业板整体表现，没有创新高。中小板综指399101在此期间从5848点到7223点，涨幅24%，不仅仅创下近年新高而且还已经逼近历史高点8017点。

3、中证500指数399905期间从3679点上涨到最高4526点，涨幅23%。创下自12年以来的高点。

综合以上情况可以看出，指数由去年创业板一枝独秀到今年5、6月之后创业板综指、中小板综指、中证500指数多元发展。这之间共同特点就是：在2014年中之后，能够反映小市值股表现的指数走势越加强劲。

为什么会出现这种情况？市场的这种特点会不会在后面延续？

1、从经济的结构性来看，大股票往往代表着传统行业，比如大型银行、重化工、金属制造、资源等等，在过去的黄金十年里，随着中国的基础设施的建设以及成为世界中低端制造基地，其成长空间以及被透支。而中国的经济转型需要新经济成长的支持，而新经济的股票往往都是小市值股。

2、此轮行情中扮演主力角色的往往是以游资为代表的私募基金，它们规模相比公募资金虽小，但随着私募基金政策的落实，个体的数量十分庞大。其规模决定了无法挑战大市值个股，因此小市值个股成为它们发掘价值的主要对象。

3、05年之后，中小板、创业板的发展，大量私营企业通过各种渠道上市，这些公司也大多数是中小市值股。在全流通的市场背景下，私营企业对公司市值管理的要求明显强于国有企业。

4、由于传统行业面临成长的天花板，传统行业里的中小企业转型的欲望强烈。通过资本市场进行并购重组正在成为企业战略转型、实现跨越式发展的重要途径。今年5月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》出台，要求充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用。为了落实国务院文件要求，证监会结合对实践需求和市场各方意见的分析研究，对《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修订。证监会取消或简化并购重组行政许可项目的审批，进一步消除了上市公司并购重组的障碍。今年上半年涨幅居前的个股大多与并购重组相关，因此今年可以称为并购重组年。

5、从股价的运行规律看，市场在一段时间内往往存在强者恒强的特点。小市值股在重组并购过程中成功概率较大，这一预期实质上推高了小市值股的估值，而小市值股估值的提升又有利于并购重组的发生。两者互为驱动，使得市场沿着既定的方向难以抗拒地前行。直至这种估值扩张难以维继或者政策的变化令市场预期出现重大扭转。

因此，以小为美的选股方向将是今年可以预期的时间里重要的原则。这期间，中小板综指结合中证500指数将是投资者操作过程中最重要的指数参考依据。