上周五提出要注重观察成交量变化和创业板表现，如果成交量继续保持低迷，而创业板表现不佳，那么就不要对反弹抱啥希望了。周五的结果是成交量依然萎靡不振，沪市成交量仅815亿，表明场外资金完全没有兴趣。但创业板表现依然上佳，量价配合依然理想，成交量已经连续4个交易日维持在130亿以上。综合来看，上周银行股得暴动依然是一日游行情，市场没有改变过往节奏，市场交易重心依然集中在小市值股上。仅就创业板行情而言，ETF推出之日或许才是其行情结束之时。

       周末的重磅消息就是各地方报纸疯狂地流传记者消息：记者日前从消息人士处证实，央行已下发通知，将保证金存款纳入存款准备金缴存范围，将纳入上缴基数的保证金存款包含承兑汇票、信用证、保函三部分，自9月5日起分批上缴。目前，大银行的存款准备金率为21.5%，中小银行的存款准备金率为19.5%。央行对此未予置评，但该消息上周已在市场流传。

       若传言属实，此举相当于提高传统的存款准备金率150个基点，将冻结9000亿资金。同时这也显示，从决策者的优先次序看，央行此举在于加强对商业银行控制，其次抑制物价上涨依然是当前宏观政策的首要目标，市场期待的所谓“政策拐点”尚未出现。

在央行发布第二季度《中国货币政策执行报告》指出将坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务之后，市场即传出拟扩大准备金缴存范围的消息。因此传言应该有一定可信度，现在的问题在于面对漫天传言，央行应该及时作出公开表态并承诺采取措施避免市场短时冲击过大。央行有通过公开市场投放资金的工具避免市场出现短期政策波动，特别是对原本疲弱的A股市场，这样的冲击足以令市场再下台阶。

当然如果要保持政策的神秘性，以求利益最大化效果。央行是要保持沉默，等到股市跌个不亦乐乎的时候，突然宣布下调存款准备金率对冲，岂不快哉？

周末另外一个重要消息是美联储没有谈及QE3，这是符合市场预期的决定。但凡符合市场预期的东西出台，即使是个坏消息，也会促使市场走向原来趋势的方面。周五美股的表现充分说明了这一点，因此未来一段时间美股应可处于反弹周期，如果没有更多的不利消息的话。由于美国CPI数据极低，因此美联储有继续实施宽松货币政策的外部条件，但是美国经济的问题根源不是货币宽松能够解决，美国三分之二的政府支出用于社会福利，余下三分之一中的大约一半用于军费支出，可见福利是美最大的财务负担。但是消减福利对于一人一票制的国家而言，是件极其困难的事情。即便是作为民主党的美国总统奥巴马也是罕见地支持消减福利，但要推动实现也难。

       短期内股指在不利消息打击下有可能再次下探，但个人观点认为，只要创业板不改强势，短期内2500点及2437点支撑依然。周五期指由大幅升水转向贴水，摇摆依旧，但在此过程中，下月合约出现升水明显萎缩，说明市场对中长期走势更加悲观，因此9月行情股指或将跌破2400点支撑。

当月期指收盘  沪深300指数  升贴水   下月期指  升贴水

8月19日                              2807                      2805         -2

8月22日      2786                 2777        +9          2793        +16

       8月23日      2832                 2821       +11         2841        +20

       8月24日      2800                 2910        -10        2821        +11

       8月25日      2912                2903        +9          2920        +17

       8月26日      2894                2901        -7           2903         +2

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%

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