早市期指贴水幅度开始收窄，预示股指经早市杀跌后做空动能有所释放。昨天盘中期指屡屡贴水，引发我浓厚兴趣，是不是意味着短期反弹走到尽头？这也就有了早上博文对期指运行的详细分析，并依据期指运行所揭示方向，认为今日股指将小幅下跌。

显然期指又立功了，从早市运行看，股指出现下跌行情，至于午后股指会不会继续加大跌幅，就不是我要关心的事情了。人的精力有限，不可能面面俱到，关键是昨天博文已经反复提出反弹已没有空间，小心股指冲高回落，并指出压力位在2740点一线，这就已经足够了。

今天的下跌个人认为一是技术上反弹能量已经被部分消耗，二是对加息利空的担忧。由于1年期央票发行收益率不受市场认可导致其发行受阻，令加息预期难以消退。而5月份CPI涨幅可能再创新高，使得市场对下周经济数据公布前后央行加息的预期增强。早上有朋友问关于管理层提高小企业不良贷款比率容忍度是利好还是利空？我在微博上已经回答：一方面说明管理层意识到中小企业信贷困难，但如同发展民营企业多少条一样，关键在落实；另外一方面又说明宏观紧缩政策不会变，否则专门针对中小企业出台专项扶持政策干嘛？

实际上真的有利好来了又如何？无非不过是高开低走而已。股市病了，还病得不轻，现在管理层还在躲猫猫，二、三利好岂能扭转趋势？

当然我也并没有因此改变上月底对6月股市整体运行的判断，中上旬震荡筑底，下旬或有反弹空间，如反抽年线等，买反弹可待利空兑现之后不迟。

但是6月的反弹是在为新一轮下跌聚集能量，目前点位，即便是反弹都缺乏空间，更遑论什么估值底、政策底、市场底。真佩服那些个多头，人乐观固然是好事，但乐观不等于可以无知、无畏、无耻。

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%