续鸟眼看市（352）每一个股票背后都有精彩故事

    长征的故事要从很多年前说起， 01年10月19日，星期五，长安汽车公告修改增发新股方案，公告中没有提及配售国有股事宜。在此之前，所谓的国有股减持办法就是在心股发行和增发时，按融资额10%出售国有股。当日长安汽车下跌9.36%，10月22日，长安汽车再跌7.31%，创下4.3元底价。当晚，证监会宣布在首发增发中停止国有股出售，证券市场井喷。01年11月25日，长安汽车通过增发1.6亿股A股，以支持其与福特合作的长安福特项目。从此，长安汽车走上了一条艰辛曲折的道路，为此付出了巨大代价，历经数次修改增发方案。一直到04年9月，长安汽车才得以梦园增发，实现募集资金12个亿。

    一次增发，引多少英雄竞折腰。02年年底，长安汽车十大股东出现了博时价值增长证券投资基金、北海银河高科技产业股份有限公司等全新的社会股股东，分别持有流通股1329.99万股、635.64万股。同时年底其股东总户数也降为75941 户，A股户数减少到42050 户， 平均每户增加到 3995股。2003年7月中报亮相，云南国投在长安汽车浮出水面，以近900万的持股量成为长安的第三大股东。与此同时，2002年四季度悄然入主的银河科技，2003年6月末便及时隐退，历时不到9月。不过，这并不妨碍银河科技大获丰收，数千万元投资收益收入腰包。

    从银河科技2002年年报里我们可以看到，截至2002年期末，银河科技持有长安汽车流通股6356415股，以2002年12月31日8.10元收盘价计，其市值为5148.7万元。而据财报显示，2002年末银河科技短期投资余额为5173.27万元，两者极其相近。而根据企业会计制度，短期投资买入股票以成本计价，可以推算出银河科技买入长安汽车的成本价大约在8.10元左右。查看长安汽车走势图，在02年10月30日，长安汽车公司预告其全年业绩大幅增长之后，从6元多迅速起步，在当时的大市反复下跌的情况下，一直在8元上下浮动。到03年春节过后，长安汽车迅速向上突破，成为当时行情的领导者。

    之所以长安汽车能够在02到03年度成为市场的大牛股，与长安汽车是一个出色的“报表魔术大师”不无关系，02年前三季度长安汽车实现赢利4.10亿元，而02年全年实现的赢利额却高达8.35亿元，也即第四季度的赢利额相比前三个季度赢利总和，仍要高出3.66％。当时曾有网民“飞雪漫天”则发布有名的七大质疑，认为长安汽车把01年的利润隐瞒下来，2002年上半年利润隐瞒下来，集中释放在02年下半年和03年上半年。长安汽车因为在2002年四个季度里存在的明显异常状况，被股民戏称为“报表魔术大师”。有人据此认为，长安汽车是有意配合庄家操作才有如此行为，是中国证券市场的一般赢利模式。

   银河科技是何方神圣？银河科技，1998年上市，第一大股东为广西银河集团有限公司，其董事长为潘琦。银河科技2002年年报一个不起眼的地方披露出，银河科技在该年内完成对云南国投的投资，占10％，后增资至15%。

    时任云南国投总经理为蔡明，此蔡明非彼蔡明，此蔡明曾在海南港澳国际信托投资有限公司工作，担任总经理助理；而后到博时基金，曾担任基金裕阳的基金经理，官至博时副总。2001年证监会调查“基金黑幕事件”，蔡明受到牵连。证监会的调查发现：2000年博时基金因存在着明显的异常交易行为，蔡明被认为是始作俑者，遭到证监会内部处理，蔡因此离开博时基金、远赴美国。

    02年蔡明从美国学习归来，开始担任云南国投总经理。云南国投多份年报均显示，蔡明是作为银河科技推荐的代表进入董事会的。当时蔡曾对媒体放出风来，“高成长低通胀是投资的大好时机，真正具有连续3年高成长的行业里的代表性公司，是值得长线投资的，这样的股票短期看涨幅过高，放在3年的背景上看，它可能是刚刚启动。”

    由此我们可以看到是蔡明把银河科技、博时基金、云南国投、长安汽车给串联到了一起。

    03年的故事过去了，5年之后的08年，长征电气披露的07年年报显示，由深圳民森投资有限公司担任投资顾问的阳光私募深国投——民森A号、B号证券投资集合资金信托已成为公司第一、第二大机构持股（限售股上市除外）。分别持有长征电气300.98万和200.53万股。

    深圳民森投资有限公司成立于2007年4月，注册资本1000万元，蔡明任法定代表人兼董事长，汪德生任总经理。汪从博时开始就一直是蔡明的搭档。民森投资的5个投资方中，成都博文实业有限公司出资500万元、上海凌贤投资管理有限公司出资250万元、上海聚池投资管理有限公司出资100万元，另外两个自然人各出资75万元。蔡明是成都博文的实际控制人。成都博文的介绍资料显示，该公司是一家以金融投资为主，以休闲娱乐经营为辅的综合性集团公司，投资涉及科技、房地产，农业、金融、餐饮、娱乐休闲等各个领域。成都博文在成都市西三环内建立了占地120余亩的博文休闲娱乐会所。

    07年6月8日，成立仅三个多月的民森投资，便迅速为其首批信托型私募基金产品进行积极推介。6月25日，深国投·民森A号、深国投·民森B号同日成立。令人叹为观止的是，民森投资将上述两只基金自成立之日起的认购门槛———由原先的300万元提高至1000万元———创下了信托型私募基金认购门槛的最高记录，金额是之前最高门槛的两倍。

    与过去在券商、基金和信托的征战不同，蔡明此次自立门户，管理的两只信托产品的目标直指谋求持续的超额绝对收益，显示出其雄心壮志！他一方面宣布，投资团队将以不低于信托计划总额5％的资金参与其中，与投资者共担风险、共享收益；另一方面，其在业绩报酬提取标准上异常严格，如果当月估值基准日计算的信托单位净值没有超过历史最高净值时，则当月不提取业绩报酬。这就意味着其管理的信托产品净值必须是大涨小回，才有可能获得回报。

    蔡明主导的私募基金从2007年四季度开始建仓，并不断推高股价。与此对应，长征电气股价从2007年11月9日最低的9.31元一路飚升至2008年1月29日最高的21元，两个多月涨幅高达125.6％。在股指腰斩期间，民森资金信托有所套现，截至到一季度报表，民森A减持长征电气40.14万股，民森B减持12.53万股，其减持价格应该在15元以上（复权后）。

    巧合的是长征电气实际控制人也是潘琦，长征电气前三大股东是广西银河集团有限公司、成都财盛投资有限公司、北海银河科技电气有限责任公司。在这里北海银河科技电气有限责任公司是银河科技的控股子公司；成都财盛投资有限公司第一大出资人和法定代表人曹健曾在潘琦控制的广西银河汽车集团工作，从成都市工商局的资料显示，成都财盛控股股东兼董事长是曹健(持有60％的股份)。而银河集团所属四川银河汽车集团财务总监也是曹键，曾与潘琦(银河集团董事长、长征电器原董事长)、姚国平(银河集团总裁、长征电器现任董事长)一起出席四川银河汽车集团2005年度营销工作会议。当然两个曹健也可能是同名，不足为奇。

    从长安汽车到长征电气，还有很多相同的地方，同样是业绩超高速增长，长征电气在07年业绩大幅增长的基础上，08年一季度业绩同比增长661%。同时据长征电气公告，公司08年上半年业绩同比增长300%以上，也就是在0.2/股以上。更巧合的是，长征电气同样也有雄心勃勃的定向增发事项，即非公开增发2000万—3500万股，募集不超过4.34亿元。按照这个计划，其增发价格将在10元到16元之间（复权价）。

    当初长安汽车的增发吸引来110家基金、券商和机构投资者动用300多亿元参与申购。此次长征电气定向增发，又会吸引来谁捧场呢？还会不会看到我们在前面已经熟悉的基金公司的名字呢？

    长征电气增发募资主要投入风力发电机组，从历史数据来看，1996～2007年全球风电装机年复合增长率达到25%；而我国处于风电开发的初期，未来三年国内对风电机组需求仍将高速增长，复合增长率将达到40%以上，2008年增速或将超过50%。

    “真正具有连续3年高成长的行业里的代表性公司，是值得长线投资的，这样的股票短期看涨幅过高，放在3年的背景上看，它可能是刚刚启动。”上一次，这段话蔡明先生说的是长安汽车，这一次不知道是不是适用长征电气？不过更不知道的是这一次银河科技会不会又一次悄悄溜走？

    在中国炒股，有时候就像风险投资，持有，但又不能够把所有身家都押上，特别是象长征电气这样故事足够精彩的股票。

    说到这里，不知道大家是不是会注意到鸟儿最近买入的三股都有增发概念，有点不同的是湘电股份是增发后概念而已。鸟儿准备要买的第四只、第五只、第六只股票还是和增发有点关系，什么时候能够买，要看今天两只新能源股是不是有进一步上涨，脱离其成本区。

    增发，特别是定向增发有时候是件好事，不过这事发生在中国平安身就不平安了，写此文的时候，看到中国平安保险(集团)股份有限公司澄清公告：本公司经慎重研究后认为，鉴于现阶段中国资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，本公司在现阶段(公告之日起至少6个月内)不考虑递交公开增发A股股票的申请。同时，本公司将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。

    好事情啊，6个月后奥运早结束了，今天跳空高开为投资者的胜利欢呼吧！

    始于08年4月30日的百万成长模拟基金暂时没有新的计划，等待买入的两只新能源股安全脱离成本区后，再选择新股介入。此操作为验证个人投资理念而设计，请勿模仿！

    名称          时间      买入价           持股数量  累计收益  市值

    1、凌钢股份   04.30      10.51元            10000     28%    13.46万

    2、湘电股份   05.05      17.6元             10000     5%     18.5万

    3、长征电气   05.05      12.3元             20000     1%     24.74万

    帐户总额:103.99万       现金:47.29万元     总收益情况: 3.99%

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