什么行情都会有个高潮，4、5月是低价股的高潮，高潮过去了自然会有个不应期，低价股里个别比较特别的，比如业绩增长、有实质题材的还会有二次高潮。

在4000点上鸟儿多次提出要有新思维，新思维的一个重要方面就是要重视机构重仓股。其原因是，上半年行情里的主角是低价股，而机构重仓股沦为配角的地位，当低价股碰到天花板的时候就需要有新的力量推动行情发展。在机构重仓股中，上半年表现最不理想的基金重仓股更应该是重要的力量。

表现最不理想的角色却要成为最重要的对象，一方面的原因是板块轮动。另外一方面和基金与生俱来的两个方面的特点有重要关系。

在中国，一家基金公司的诞生都需要有背景，背景是什么？就是和管理层的关系。这使得基金天生就肩负有政策使命，最典型的事例就是在2002年，由于国有股减持的影响，券商自营盘深度套牢，严重威胁券商生存。02年6月24日，在政策面利好配合下，沪市冲高到1748点，并且放出当日成交532亿的天量。大盘在高位整理11个交易日后，迅速回落，1748点成为将近2年的大顶。在是轮冲高行情里，券商资金趁势出跳，而基金则扮演了重要的接盘力量。

基金另外一个特点就是扮演利益输送者的角色，从基金诞生伊始此类丑闻就相伴而生。2001年的基金黑幕，成为牛市终结的标准性事件之一。到现在不是也有基金“老鼠仓”传闻若隐若现吗？

制度性问题不解决，基金的两个根本特性就无法改变。因此鸟儿常说“底部总是机构砸出来的，顶部也总是机构买出来的。”这句话的前半段也很好理解，当机构的资金链断裂的时候，机构也只能是争相逃命，而这种行为最终威胁到社会稳定的时候，政府就不得不出来干预，底部也就出现了。所以到了行情的最末端就离不开基金的表现。

管理层还是在按部就班地做好两件事，一是打击市场违规行为，二是新股发行上市。今天有新闻称中国银监会决定对被企业挪用信贷资金的交通银行北京分行和北京银行等2家机构以及招商银行、工商银行、中国银行、兴业银行、中信银行和深圳发展银行等6家银行驻上海部分分支机构进行行政处罚。这其实是个旧闻，月初的时候，这个新闻本来要发布了，由于大盘急跌只好推迟到今天才和大家见面。今天另外一条重要新闻是南京和宁波商业银行将过会，过关应该没有什么悬念，紧锣密鼓的新股发行将伴随后面的日子。

牛市依旧延续着它的惯性，基金一样会有高潮。从理论上说基金重仓股指数还会有10%到20%的空间。