请大家一定注意本文发表的时间是2007-1-22 20:35:00,今天只是把它转到博客上来.

(一)澄星股份公司的发展战略：以磷为主、同心多圆、环状发展、向高向深、两头延伸。
       澄星股份公司是国内生产经营精细磷化工系列产品规模最大的企业之一，公司的发展规划是持续进行磷化工资源优化配置，推进行业整合，实现集约化发展，不断提高企业市场竞争能力；有效控制磷化工资源，实现产业链向上下游的延伸；不断加大科技投入，提高产品的附加值和科技含量；以资源、成本、品种、质量和服务的优势参与国际竞争，实现全球化经营；最终形成磷化工从“矿山（磷矿、煤矿）－电力－黄磷－精细磷化工系列产品－磷化工产品物流配送”完整的产业链, 成为科技含量高、经济和社会效益好、资源配置合理、拥有企业核心竞争力和可持续发展能力的绿色精细磷化工企业，并跻身“国际磷化工前四强”。
(二)公司面临的发展机遇和优势：
（1）公司拥有了一定的磷矿和煤矿资源，资源优势将得到充分发挥。
（2）公司位于云南的矿、电、磷一体化原料基地即将全面建成，集约化生产的规模和成本优势将更为显现。
（3）公司拥有磷化工先进技术和管理的优秀人才队伍，在技术和管理上处于行业领先水平。
（4）公司拥有的磷矿、煤矿资源，以及矿、电、磷一体化基地的建成，公司将转型为具备资源优势的成长型精细磷化工龙头企业，公司在国际磷化工市场的竞争力和市场地位将得到明显提升。
(三)公司面临的挑战：
(1) 公司进军磷矿、煤矿等资源行业，增加了公司的管理宽度，管理的压力也随之加大。
(2) 宣威磷电“矿、电、磷”一体化项目早日全面建成并平稳运营，关系到公司2007年度黄磷自给比例的多少,对于企业成本的有效控制和经营目标的实现有着密切的联系。
(四)新年度经营计划
2007年度公司主营业务收入、费用成本计划：主营业务收入力争达到18亿元,主营业务成本控制在14.5亿元以下，费用控制在1.7亿元以下，销售额提升13%以上。
(五)为实现2007年度经营计划，公司拟采取以下策略和措施：
（1）继续积极深入开展 “外拓市场、内抓管理、盯住目标、降本增效”的管理效益年活动，加强和完善公司内部经营目标责任考核。
（2）继续调整优化产品结构和市场结构，加快产品的升级换代，加强与国际化公司的战略性合作，不断提升电子磷化学产品市场份额。
（3）确保一季度全面完成云南宣威“矿、电、磷”一体化项目，降低黄磷生产成本，增加公司黄磷供应，并使之成为公司新的利润增长点。
（4）加大对自有磷矿的投资力度，扩大磷矿石的生产能力，在满足自身黄磷生产对磷矿石需求的同时，向市场供应部分磷矿石，以进一步降低原料黄磷的成本。
（5）在整合全球磷化工人才资源、确定长期技术合作伙伴的基础上，着手实施一批精细化、高附加值的下游产品项目，全面提升公司的技术研发水平。
(六)风险及对策
(1）原材料价格变动的风险
公司主要原料是黄磷，电耗占黄磷生产成本比例的60%。公司生产黄磷的子公司均在云南省，黄磷生产主要依靠水电和自备火电厂供电。水力发电有丰水期和枯水期之分，自备火电厂则主要通过燃煤发电，因此黄磷生产同时受季节性和煤炭市场价格的影响，价格波动较大，给公司的原料成本控制带来一定的压力。
对策：1、尽快完成宣威磷电矿、电、磷一体化工程建设，建立稳定的原料生产基地；2、加大对自有磷矿的投资开发，增加磷矿石产量，并着手推进自有煤矿的开采准备工作；3、抓好黄磷生产过程中的节能降耗和副产品的回收利用，发展循环经济。
（2）环保风险
公司及主要控股子公司属于磷化工生产企业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣，因此对环境保护要求较高。公司历来都非常重视环保问题，每年用于环境保护的投入也较大，随着国家环保政策要求的不断提高，公司在环保方面的投入成本可能会提高。
对策：1、大力发展循环经济、推广清洁生产，依靠科技进步，提高资源循环利用水平。如磷酸生产过程中产生的余热可用于发电；黄磷生产过程中产生的废气可回收净化再利用，磷渣、煤渣可用于生产水泥等。2、加大环保技术改造和环保管理力度，提高环境治理水平，构建环境友好型企业。
(七)非募集资金项目情况
(1)云南宣威磷电有限责任公司磷化工一体化项目, 以前年度投入54507万元，本报告期内投入 41067万元，累计完成投资95574万元，整个工程计划将于2007年一季度全面建成投产。本项目为公司申请发行可转债募集资金投资项目，在可转债未获核准发行前，公司和宣威磷电自筹资金进行先期投入。
(2) 云南弥勒县磷电化工有限责任公司年产3万吨黄磷技改扩能项目，以前年度投入10885万元，本报告期内投入4511万元，累计完成投资15396 万元，项目已基本建成试生产。
(3)年产24万吨特种磷酸项目, 前期已投入11170万元，本报告期内投入1825万元，已累计完成投资12995万，本项目已全部建成投产。
(4)特种磷酸盐项目，前期已投入1218万元，本报告期内投入3807万元，已累计完成投资5025万元，2006年末本项目已有部分装置建成试生产。
(八)澄星集团承诺

(1)股权分置改革方案在澄星股份2007年度股东大会后三十六个月内在上海证券交易所以公开挂牌交易的形式出售澄星股份的价格将不低于8.15元/股。8.15元/股为考虑历次除权因素后澄星股份在上海证券交易所上市到本说明书公告日的最高价。如澄星集团违反承诺出售股份，则出售股份所得收入归澄星股份所有。在公司实施现金分红资本公积金转增股份、支付股票股利、或全体股东按相同比例缩股时，将按照以上股本变动比例对目前设定8.15元/股的流通价进行相应调整。
(2)、根据澄星集团承诺,在澄星股份股权分置改革方案实施完成后的30日内, 澄星股份的股票价格降至每股6元以下，澄星集团已经投入累计5000万元人民币的资金通过上海证券交易所以集中竞价的交易方式来增持澄星股份的流通股。

(九)资源储备情况

为了解决公司云南“矿、电、磷”一体化项目基地建成后的原料供应问题，近年来，公司致力于在云南省通过下属子公司以收购、勘探等方式获得磷矿、煤矿资源，截止本报告期末，公司控股子公司获得的矿产资源情况如下：
公司名称                                           矿名                              地点              储量           核定年开采量
（1）磷矿
会泽恒威矿业有限公司                     以礼桃树湾磷矿          云南省会泽县  528万吨       15万吨
会泽恒威矿业有限公司                     拖车磷矿                    云南省会泽县 521万吨        25万吨
沾益县恒威矿业有限公司                 石纳租磷矿                 云南省沾益县 933万吨        20万吨
沾益县恒威矿业有限公司                 热水磷矿                     云南省沾益县 577万吨       20万吨
会泽龙威矿业有限公司                     梨树坪磷矿                 云南省会泽县  3497万吨
云南弥勒县磷电化工有限责任公司   对歌山－海巴磷矿       云南省宜良县 4960万吨     15万吨
云南弥勒县磷电化工有限责任公司   老石洞－大平滩磷矿   云南省石林县  931万吨       15万吨
云南弥勒县磷电化工有限责任公司  汞幢坡磷矿                 云南省宜良县  689万吨

（2）煤矿
云南宣威磷电有限责任公司              新店子煤矿                 云南省宣威市  701万吨
 宣威市荣昌煤磷有限公司                新茂煤矿                     云南省 宣威市

(十)业绩预期:

 因公司控股子公司宣威磷电和弥勒磷电的“矿、电、磷”一体化项目将在 2007 年一季度全面建成投产，公司预计2007年第一季度净利润较去年同期增长50%以上（2006年一季度公司实现净利润1012.14万元）

(十一)分析

(1)根据公司新年度经营计划,公司有望在2007年获得0.32元/股以上业绩,比2006年增长100%.

(2)公司06年财务费用较上年同期上升95.63%,主要原因为本期银行借款增加相应利息支出增加。公司拟发行可转债4.4亿元,如公司融资计划顺利实施,将增加0.04元/股收益.

(3)分红方案10送3转增3.

(4)开年以来,云南黄磷价格继续上扬，目前出厂报价净磷已经逼近10800元/吨关口，而库存量则呈下滑趋势，据不完全统计，目前云南黄磷在库存量已经不足3万吨，除个别有自备电厂外的磷加工企业，已经全部停产.预计随着世界农产品价格持续上涨等因素,引发对磷化工产品的需求增长,黄磷价格在07年将持续上涨.

综合市场,企业业绩增长以及高送股股票在牛市背景下抢权填权效应,澄星股份以目前8元价格计尚有60%以上的涨升空间.

(十二)投资要点:

(1)黄磷以及磷酸盐价格的上涨提升公司价值,因此应关注黄磷以及磷酸盐价格长期走向.

(2)会泽素有千年铜都之称,除富藏磷矿之外,还富藏铅锌矿,驰宏锌锗收购的会泽铅锌矿与公司在会泽拥有的磷矿在同一矿脉上.公司在其磷矿下发现的铅锌矿藏储量丰富与否,决定股票价格的最终上涨空间.

(十三)操作要点

如其股价有回落到8元以下考虑界入.