股票投资是投资一个公司，股票市场不是现货市场，重要的在于企业的在于经营与发展能力指标分析，就是成长性，所以可以按照企业的成长性对一个企业的价值进行评估。对一家上市公司来说，主营收入是最重要的。比如说，601857中国石油最近一直在下跌，大家都不明白原因，其实下跌就是价值的回归过程!用估值分析很好得到解释。中国石油虽然是亚洲最赚钱的公司,但是其成长性并不是很好,最近2年平均起来也就是20％的增长率；按照正常的估值，它的PE应该在20倍左右。成长性估值方法可以简单的总结为多少倍的增长率对应多少倍的市盈率!这是最简单的估值方法！

下面简单举1个按照一只股票的合理估值做股票的例子，就是如何按照成长性指标对一个企业的合理估值进行分析,需要说明的是,这个估值方法仅仅是估值的一个最简单的方法,而对一个企业估值的方法很多,介绍的相关书籍也是汗牛充栋，大家可以参考相关介绍上市公司的估值方法。

600036 招商银行 财务指标 (股票交易软件按F10,点财务指标)

成长性估值方法采用的是以下财务指标:【经营与发展能力】

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｜财务指标(单位)    ｜ 2007-09-30｜2006-12-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜

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｜存货周转率(%)     ｜-         ｜-         ｜-         ｜-         ｜

｜应收账款周转率(%) ｜-         ｜-         ｜-         ｜-         ｜

｜总资产周转率(%)   ｜0.03      ｜0.05      ｜0.04      ｜0.04      ｜

｜主营业务收        ｜          ｜          ｜          ｜          ｜

｜入增长率(%)       ｜66.12     ｜32.52     ｜44.11     ｜46.59     ｜

｜营业利润增长率(%) ｜80.80     ｜39.05     ｜27.58     ｜41.23     ｜

｜税后利润增长率(%) ｜128.09    ｜87.69     ｜20.44     ｜41.00     ｜

｜净资产增长率(%)   ｜23.67     ｜112.18    ｜24.50     ｜14.34     ｜

｜总资产增长率(%)   ｜39.51     ｜27.16     ｜21.87     ｜19.62     ｜

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  招商银行在国际权威财经杂志《欧洲货币》2007年度亚洲最佳管理公司评选中，获得中国区最佳银行类金融公司第一名和亚洲区最佳银行类金融公司第三名。《欧洲货币》一年一度的亚洲最佳管理公司的评选活动，本次已是第7届，深受资本市场重视 ，在2月27日，招行250亿元限售股解禁当天，也仍然涨幅为4.87％，为什么呢？道理也在于他有估值优势。

目前机构普遍预期600036的每股收益2007年、2008年将分别在1.05元和1.5元左右，我们按照31.96元的收盘价，和2007年每股收益1.05元计算他的合理估值.

我们前4年的平均主营业务收入增长率(%)计算出他的合理PE值: (66.12+32.52+44.11+46.59)/4=47.335.目前他2007年的PE值为31.96/1.05=30.4381,所以估值为:31.96/30.438*47.335=49.70元,这个价格接近他2007年的最高价!不过需要说明,我们无论采取那种估值方法,最好留25%的安全边际,就是估值误差,所以我们给招商银行的安全合理估值应该为49.7*75%=37.28元,显示其目前31.96的价格仍然在安全边际以内!所以2008年的股价应该在37元附近，因此当2月25日招行股票跌破30元后，该股票就已在连续攀升， 显示出估值的优势!