本周市场明显收出整理线性，从周线走势看，周一号线的压力仍然对于沪指起到了很大的阻力作用。尽管周初创下了3067点的阶段性新高，但是其后几个交易日的走势便证明了这种新高很难转化为真正意义上的反转走势。虽然截止本周收盘沪指还是保持在了3000点上方，但是量能的持续萎缩在一定程度上已经表明了市场的态度。

此时，大家所最为关心的，恐怕还是大盘的中长期走势到底会如何运行。其实早在今年初，我已经给出了判断，大盘在一季度的反弹渐渐到达高潮后，其后将会渐渐进入震荡回落的整理态势。不过由于周边市场环境的变化和我们自身遭遇到的一些特殊情况，这种调整稍微延迟了一些时间。当然，由于沪深两市的权重比例不同，运行特点也不禁相同。比如深成指的高点就是在一季度的3月9日创出的，截至目前，也仍然未能形成再度突破。所以在这段比较纠结的走势中，很多人因为大盘出现了一些微小的变化便丧失了继续等待的信心。那些受到我的影响一直空仓观望的投资者也有不少人选择了再度杀回市场，在这段时期内大家到底能否获利或者说获利多少我并不知道，但是从趋势理论的角度讲，如果越来越多的人都按捺不住而再度入市，那么离真正的风险到来就不远了。可能会有人说，怎么就只可能你是正确的，难道市场就不能迎来一个大牛市吗？对于这一点，还是希望提醒大家，首先要搞清牛市的基础是什么，必须是基本面的某一个大方面出现了深刻的变化。而中国证券市场自创立以来所经历的五次牛市，无论是从99年互联网的崛起，到05年开始的股权分置改革，再到08年的4万亿投资计划，无一不是受到这样的影响。而我们目前的市场环境根本不具备这样的大牛市条件，日益严重的通胀问题已经成为关系国计民生的重中之重，在这个问题没有彻底解决前，牛市的基础是不存在的。另外一点重要原因，就是“十二五”的开年，我们所面临的是整个经济结构的重新调整，在这个调整没有明确的变化之前，市场是缺乏群众基础的。当然外部条件也不允许我们的市场走出更为独特的行情来。我们就以美国为例，本轮的量化宽松的货币政策很快要到终结期，是否会延续新一轮的量化宽松是市场的焦点。从已经实施的两轮效果来看，的确达到了美国的目的，但是对于世界其他国家来说，这种政策的根本就是向全世界大量输入流动性，而直接导致了汇率的大幅波动和资产的泡沫出现。于是我们看到原油、黄金等商品价格节节攀升，而各国不得不被迫进入加息周期以应对这种泛滥的输入性通胀。当然，所有这些都不是偶然的，以华尔街为首的国际金融寡头才是幕后的操纵者，他们的目的简单而明确——卡住全世界的咽喉，把握全球的资本控制权。也许有人会问，以前的大牛市就没有这样的背景吗？应该说，金融寡头的控制一直伴随着我们，从金融资本诞生那一天起，就没有消失过。但是这里有一个问题需要明确，美国是金融寡头的代表，其本国的经济运行将直接影响到金融寡头的战略。所以，当美国经济没有好转或者持续恶化的时候，金融寡头第一要做到就是如何快速的扭转美国的不利局面，也只有这样，才能维护其在金融领域的统治力。很明显，美国自己的日子并不是太好过，虽然近期有所好转，但是距离经济复苏还有很长的一段路要走。在这样的情况下，美联储不太容易会轻易放松量化宽松的货币政策，那么对世界而言，仍然是一场旷日持久的抗通胀之路。而通胀无牛市，是历次市场经验所告诉我们的，虽然历史不会简单的重复，但是历史无论如何演变，其根本不会出现改变，导致事物发展变化的内因永远是第一位的。所以，我们所面临的，仍然是相当严峻的形势，在此判断大牛市已经开始，未免有些为时过早。

对于市场的中长期走势判断，大家不妨去翻看我在年初的文章，已经对于2011-2012年大致给出了运行走势分析。而我们目前所面临的，就是一个异常复杂的时刻。有些人看到股票上涨就会兴奋，哪怕市场仅仅只有几十只个股在上涨，也会信心满满地说，“轻大盘，重个股”。这完全是一种无知者的表现，而无知者往往表现得更加无畏。什么是趋势，当市场的趋势走好的时候，不用你去深度挖掘，随便一只个股都可以让你大赚特赚；而当市场趋势不好的时候，你挖空心思找到的几只个股，谨慎小心持有着，带给你的收益恐怕还不及一个跌停给你的风险更大。就以目前市场来说，几乎所有的股评家都在进行深度挖掘，看看目前市场还有没被低估的品种，还有没有值得投机的品种。这本身就是一种对于行情迷茫的表现。当然，我不否认市场具备这样的机会或者品种，例如每日晚间的视频解盘课中，我也会和学生分享这样的机会。但是对于绝大多数投资者来说，的确面临两难的境地，靠东听一耳朵，西听一耳朵凑出来的消息，能够抵抗随时可能降临的风险吗？我没有把握，恐怕很多人，也没有这个把握。

说了很多操作理念层面的东西，还是回到盘面吧。从短线看，大盘的60分钟分时的调整结构仍然有继续加速的迹象，5号线最终还是失守了，这会导致下周市场继续回落去考验1号线的支撑。而这里，才是决定大盘短线生死的关键，大家不妨关注2985点区域。日线看，大道子线和大道日四号线距离不远，对于大盘短期而言意义重大。由于KDJ指标已经快速降到了低位，一旦子线位置支撑显现，股指仍然可能继续向上挑战3050点区域。加之“五一”小长假将近，市场还是或多或少有些预期，例如旅游酒店、饮食、酒类，甚至航空、黄金，这些都是市场的关注焦点。对这类板块的炒作，大家还是应该严格按照技术操作，最简单一条，只要个股可以维持在大道子线之上，就可以继续持有，一旦跌破这里，无论你如何看好，也要先注意减持，这是一条纪律。当你实在把握不住的时候，坚持这一点，绝不会出现大问题。总体看，由于有“五一”的因素，市场还可能维持前段的震荡走势，高点和低点都应该在较为合理的范围内，正常的震荡区间就该在2950点——3050点。大家不妨都以子线位置为参考依据，只要跌破这里，无论是大盘还是个股，都先选择离场，否则的话，就可以保持一个观望的态势。

很多人已经在憧憬“五一”的假期了，下个月14、15日，将在清华大学举办一场中国投资人高级研讨会，会有不少中国证券界的专家学者与会，我也应邀出席，将就2011年下半年的风险与市场机遇做专题演讲，感兴趣的朋友可以去听听。今天是周末，衷心祝愿大家周末愉快。

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