一般认为白酒行业具有弱周期性，但是回顾历史，每次兴衰的诱因似乎都不相同，有的是行业竞争格局的改变，有的是偶然性事件。历史上白酒行业经历过四次较大的行业性衰退，1989年、1998年、2002年以及2013年。

1989年诱因是放开产品定价，由于行业竞争格局还没有稳定，处于群雄并起的阶段，茅台、五粮液也尚未有一枝独秀的地位，导致激烈的价格战。1998年是标王秦池倒下和山西汾酒假酒案，2002年的衰退似乎没有明确的诱因，我猜想是1998年的延续。2013年则是塑化剂叠加三公消费，两者都是一次性因素，也不算周期性衰退。

至于经济周期对白酒行业的影响可说很小，最典型的例子是即使是2008年金融危机叠加股票市场大跌，白酒行业增长却很高。而最近几年经济也是很疲弱，白酒也是高歌猛进。

综上所述，白酒行业并不具备周期性，行业性衰退并不是周期性出现，除非有另一个偶然性因素诱发。

声明：本人管理基金持有白酒股票