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梁家武文
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不是不报时候未到

(2019-03-04 08:32:46)
分类: 巴菲特理论研究

    很多人在下一个结论时,往往忽略了时间的维度和幸存者偏差,误把短期的现象和个案当成长期和普遍性。

     例如使用杠杆的问题,有人说已经用了十年都没事,我只能说时间还不够长,漫长的投资生涯大概率会遇上一次黑天鹅,一次清零。有人说戴维斯杠杆用了一生安然无恙,却没想到无数人2008、2015年用杠杆倾家荡产。

     又再如2012年开始创业板从60倍抄到100倍,当人们都认为过高时,居然继续疯狂到200倍,时间持续了两三年,很多人就认为创业板就该长期60倍以上,然后现在基本跌去八九成。

      证券市场的大原则基本亘古不变,违反了迟早被惩罚,躲得过初一,躲不过十五。而如果老老实实按规律办事,尽管可能阶段性跑输,但迟早会有丰厚的回报。眼光有多远,回报有多高。



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