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放弃也是一种艺术

(2007-06-11 07:51:24)
标签:

价值投资

长线投资

茅台

张裕

分类: 巴菲特理论研究
 

    佛语云,“舍得舍得”,有舍才能得,先舍而后得。

    股票投资同样是大舍者才能大得。舍去的可能是资产注入而产生的十倍暴利,可能是新产品成功而一飞冲天的科技牛股,可能是商品大牛市造就的有色金属飙升神话。但更可能是概念炒作破裂的连续跌停,竞争失败而坠入深渊的科技新贵,判断价格周期失误而股价腰斩的巨大风险。股市千变万化使投资者每天面对无数的暴利诱惑,大部分人眼中只有暴利,抓住所有获利机会是多数人的愿望。正因为如此,辛辛苦苦几十年,一夜回到解放前的情形屡见不鲜。

    股票投资机会贵精不贵多,我们不需要也不可能抓住每一次机会,一生把握几次确定性高的大机会就足以使我们获得改变人生的财富。做一个简单的算术,若投资者起始资本为十万元,抓住八次翻三倍的机会,获利将会是六亿五千万;如果五次翻五倍,最后的获利是三亿一千万;若能找到三支tenbagger就能成为亿万富翁。当然前提是期间坚持长期持股,没有因为追逐阶段性热点而产生亏损。学会放弃,专注于确定性最高、最有把握的好机会,才能实现长期利润最大化,才会是最后的赢家。

    巴菲特用个“打卡机”来比喻这种投资方式:假设人的一生只能投资20家公司,好比是在一张卡上只能打20个洞,只有用20次的机会。我们每次打洞的时候就会格外小心,确定性不高的机会全部放弃,每打一次卡就代表着一次大的成功。巴菲特还有另一个比喻,他用棒球击球手的击球过程来说明:美国一位很著名的棒球击球手曾将击球区域分为77块小格子,每块小格子只有棒球那样大。当球落在“最佳”的方格里,挥棒击球,这将获得好成绩,而当球落到差的小格子时挥棒击球,即使是最好的击球手,也只能击出一般的成绩。

    懂得放弃是一种美德,放弃需要坚强的毅力、成大事的魄力和强大的自我控制能力。今年以来,许多价值投资者跑输于大盘,垃圾股、概念股、题材股涨上了天,而持有茅台、张裕这些真正优质的股票则获利甚微。但如一位网友所言:“真正值得尊敬的是这些人,因为他们才是真正的价值投资者。”我没有因为一直持有茅台而懊恼,因为我清楚有舍才有得的道理,只有坚持原则、懂得放弃的人才会是最后的胜利者。

    得失是相对的,当你认为失去的时候,也许你得到了更多。

 

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