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重点旧文回顾:巴菲特成功全赖特许经营权

(2007-09-06 07:47:38)
分类: 巴菲特理论研究
巴菲特能持续取得超额收益最关键的因素不是安全边际,不是长期持股,也不是集中持股,而是特许经营权。许多投资者只看着净利润增长、价值低估等表面因素,而对特许经营权和ROE这些本质的决定性因素视而不见,实际上巴菲特的投资标的大都与商誉、垄断、壁垒等以及词汇相关,这样的公司加上一定的成长性,才能保证持续获得高的ROE,从而获得超额利润。
 
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