21家机构2009年上证指数预测

　　申银万国：1600-2600点

　　海通证券：下探1300点才有望企稳

　　国泰君安：1800-2800点

　　银河证券：2500-3000点

　　天相投顾：1650-2200点

　　招商证券：1400-2700点

　　中信建投：1200-2700点

　　上海证券：1600-2800点

　　江南证券：最低点在1500点

　　国金证券：1400-2700点

　　渤海证券：底部在1300-1450点

　　国元证券：1200-2400点

　　长江证券：1500-2700点

　　中原证券：1300-2900点

　　民族证券：1350-2700点

　　中金公司：1900点时预测跌10%~20%，

　　按推算应跌到1600点

　　南京证券：1600-2800点

　　九鼎德盛：1300-2750点

　　中信证券：2009年总体将震荡反弹

　　国信证券：2000点上下为中枢

　　西南证券：可能下探至1400点

　　2008年90%的股民平均亏损超过50%，上证指数跌幅超过60%，创出中国证券史上最大的跌幅。

　　2009牛年，会迎来牛市吗？中小投资者该如何应对？笔者将从三方面进行阐述，其中金股不作为买卖依据，仅供参考。

　　破1200还是上3000？

　　虽然说猜测具体点位毫无意义，但无论是机构还是个人，预测具体点位总是最能吸引眼球的，笔者也不能免俗。笔者特地统计了21家以券商为主的机构对明年上证指数的预测点位（见左表）。

　　从中可以看出，与去年的激进乐观相反，大多数券商对2009年较为悲观保守。21家机构无一将2009年的沪指看到3000点上方，而最低点看到1200点，多数机构将指数的运行区域定在1300到2600点之间运行。

　　而笔者统计了2007年底这21家机构对于2008年的指数预测，最低的看到4000点，最高的看到8200点，多数机构预测在4200到6600点运行。

　　期望是美好的，现实是残酷的。2008年上证指数飞流直下，最高点仅为5522点，最低点1664点，与这21家机构的预测相背而驰，其预测及格率为0%。按照相反理论，本次众机构对于2009年的点位预测是毫无意义的，只能作为一个相反指标来看待。

　　从0%的预测及格率来看，明年大家都预测的最高点3000点应该不太会实现，而1200点到1500点也不太会成为预测中的底部。综上所述，笔者认为2009年的波动区域可能在两个范围：第一，跌破1200点大关，向千点奔去，而最高点可能只是2001年的高点2245点。第二，1664点将成为绝对底部，更乐观的情况是1800点不破，而最高点可能突破3000点，有私募经理与笔者闲聊时曾看高至4000点。面对这两种范围，笔者更倾向于后者。

　　私募三大思路猜想

　　除了主流机构的观点，我们关心的还有私募游资的炒作思路。关于私募2009年的操作，可以从三大方向来把握：

　　第一，关注超跌低价股。2008年的熊股不少，从最高到最低，不少个股跌幅超过80%。虽然在年底的反弹行情中，不少个股已经实现翻番，但对于2007年的历史高位，依然跌幅巨大，股价依然较有吸引力。而私募面对这些四五元的超跌股，制造有效的市场技术形态吸引场外资金跟进，很容易达到炒作目的。

　　第二，炒作题材股。作为专业的私募，每家机构都有着一个智囊式的研究团队，其中多数是历经股市磨砺的老手，有着敏锐的盘感和矫健的操盘手段。通过解读宏观经济数据、政府政策导向，以及国际资本市场，从经济政策或行业政策中挖掘炒作机会。2009年的题材将会层出不穷，而根据政策，并购重组将成为2009年最大的私募炒作题材，而3G概念、融资融券、股指期货、迪士尼概念、上海世博、三农政策，各地出台的地方经济刺激政策都将成为私募炒作的题材。

　　第三，偷袭基金重仓股。目前基金高位套牢现象普遍，而游资利用短平快的优势，在基金需要拉抬手中重仓股时拉抬一把，从中获利，所以关注基金手中跌幅较大业绩优良的重仓股也是私募的操作思路之一。

　　2009年股票池

　　1.天坛生物（600161）

　　我国最大的生物制品研究和生产基地之一，公司的主导产品进入快速成长状态，近三年来复合增长率24.23%。2008年定向增发收购成都蓉生51%股权，将极大地提高公司血液制品的投浆量和毛利率水平，为公司贡献近0.2元的每股收益。中国生物集团未来将逐步把旗下最具盈利能力的上海、武汉、兰州等三个生物制品研究所注入上市公司。从走势来看，该股比大盘提前见底，目前碎步小阳的盘升走势是股价不断创新高的基础。

　　2.重庆啤酒（600132）

　　公司最大的看点是与重庆大学、第三军医大学等科研机构联手研制开发具有自主知识产权的国家一类新药——乙肝治疗性多肽疫苗，开创啤酒企业进入高科技生物制药领域之先河。公司治疗性乙肝疫苗已进入二期临床，预试验效果很有吸引力，该产品未来上市可能性极大。有券商运用国外疫苗收购案例及现金流贴现模型对疫苗项目进行的估值表明，该项目可提升公司3.5-4.0元/股的价值。

　　3.山东药玻（600529）

　　生物制剂瓶是公司未来主要利润增长点之一，填补了国产化空白，毛利率在60%以上。由于具备显著低成本优势，公司将该产品最大目标市场瞄准海外市场，预计2008年产生显著贡献。棕色瓶2008年新增产能3亿只，产能增加到10亿只，构成主要利润增长点之一。该产品60%~70%出口海外，具备持续成长性。从该股走势上看，已突破年线，走势稳定，有慢牛之象。

　　4.洪都航空（600316）

　　集团注入资产有望给公司带来新的发展空间。2008年国防科技工业资产证券化加速，国防科工委认为军工企业进一步深化改革的时机基本成熟，未来的目标，一是用五年左右的时间基本完成军工企业公司制股份制改造；二是到2010年末军工企业利用资本市场直接融资500亿-600亿元，军工上市公司销售收入达到1800亿元左右。该股为军工第一龙头，正在底部区域，值得关注。

　　5.北大荒（600598）

　　2007、2008年的十大金股中笔者都对它进行了推荐，不论牛市还是熊市，北大荒作为老牌农业龙头，一直走势稳健，有主力对其进行操作。北大荒是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业股份有限公司，拥有耕地面积936万亩。粮价长期内处于上升趋势，土地承包费收入稳定增长，是公司利润的主要来源，预计2009年的土地承包费率高于2008年。有私募看高到30元。

　　6.中创信测（600485）

　　3G启动受益者龙头。首先，公司对3G尤其是TD的技术积累很深厚，公司2005年加入TD产业联盟，在中国移动TD测试产品采购中，公司的产品取得了50%的市场份额，和国际巨头安捷伦平分秋色。其次，3G网络的建设将带动数据业务的发展，而数据业务对传输网有更高的要求。运营商要保证网络的质量必然会加大对网络监控、测试的投资，从而给公司收入增长带来机会。

　　7.ST玉源（000408）

　　由于缺乏银监会的正式批文，北京信托借壳上市脚步不得不暂时放缓。对于此，ST玉源给出的解释是“鉴于联华信托部分股东报批程序繁琐，可能致使公司重大资产重组后续进展缓慢”。虽然北京信托在信托业内各项指标均位居前列，但中国银监会对信托公司借壳上市一直十分审慎。从2009年的并购重组主题来看，此股的重组将再次被提上议程。

　　8.云南白药（000538）

　　该股作为基金重仓股虽然价高，但是走势稳健。透皮剂新剂型水凝胶年末有望获得生产批文，透皮事业部在2008年增长50%基础上，2009年将保持40%以上增长；牙膏2008年销售回款有望超过4.5亿元，2009年仍可获得20%增长；药品事业部2009-2010年增长8%~10%；急救包9月13日在昆明上市销售情况不错，这是一个百亿产业。该股离前期高点已经不远，2009年创出历史新高还是值得期待的。

　　9.界龙实业（600836）

　　公司作为上海本地股，其最大优势在于地处上海浦东新区，并已在浦东三林镇、川沙镇等黄金地段储备了丰富的土地，以备未来拓展业务，未来这些土地存在巨大增值的可能性。传闻迪士尼将在川沙建设，从川沙房价逆市涨三成来看，此消息并非空穴来风。

　　10.大立科技（002214）

　　公司为红外热像仪的国内龙头，近四年红外收入保持51%的复合增长率，电力、军用和出口各占三分之一。未来公司研制的定型方案推出对军品有刺激。电力是最成熟的民用市场，年增长20%~30%。与全球红外龙头FLIR公司对比，FLIR公司1993年上市以来收入复合增长24%，净利润复合增长30%，股价增长30倍。大立科技类似国外公司发展初级阶段，但潜力巨大。公司在中小板中股价较低，离最高点还有很大距离，值得期待。