证监会刚发布有关创业板发审委组建的有关规定，翘首以待的创业板，正一步步朝我们走来--

前几期“锋云VC- 白话投资”高端网络访谈节目（由腾讯财经和汉理资本丁香会联合打造）里，访谈嘉宾来自蓝驰、启明、金沙江、优势资本及史密夫律师行，对创业板均抱有一份期许、两份不明、三分观望之心情或心态。

昨天，“第一财经日报”记者就国外创业板成功经验为我创业板所用之专题采访我，我表示，全球创业板较为最成功的，当属美国纳斯达克；而其较为最成功的充分市场运作经验，恰巧在中国，要与国内的情况结合，要走中国创业板自己的成功之路。 比如，美国证监会审批赴纳斯达克上市的企业，和国内证监会发审委，有着较大的区别，前者更注重“程序”审查、合规审查，而后者就是某种意义上的“实质性审查”，除此以外，还要兼顾各个省/市和地区的上市“名额”和区域上市利益的平衡，不能不讲“政治”。

也因此，我们创业板即将设立的发审委，是否也借鉴和学习国内外私募投资基金（VC/PE）的成功运作流程和经验，尽量控制“高成长”所带来的高风险因素。在VC界，通常有“二八”定律，即VC投资的企业， 二成会成功或不错，八成会失败甚至倒闭，创业板作为一个“高成长”性企业上市之地，也会自然、不可避免地出现“风险”，会有上市的企业经营不良而退市或倒闭，可能会是反过来的“二八”定律，八成不错，二成有麻烦。

为此，发审委在最初审批时，要“把好关”，如同足球队里的最后一道关 - 当守门员，学习做最好的VC，用最严格的要求来审核，不仅是合规性，还有实质性的内容，如所处行业的趋势，企业在该行业的领导地位，该企业的商业和盈利模式，核心竞争力，团队，等等。当然，还要有很好的退市途径和机制。

以上仅为参考，相信第一批创业板上市企业，十年之后再回头看，会给公众投资人带来较不错的投资回报，而不是“昙花一现”。

美国知名经济学家克鲁格曼上周在国内引起不小的轰动，孰是孰非，经济学家的话，不能不信，也不能全信。然而，要把上海建成国际金融中心，学术讨论要更放开、更自由，无论是对外的，更多是对内的，思想激辩的越多，思路就会越清晰，而思路往往决定出路！

另，感谢各位网友的厚爱和“评论”，但商业色彩太浓或“低俗”的广告，就请“非诚勿扰”吧！

                                                             2009/5/17