上个周末，正当我们沉浸在中秋“把酒问青天，明月几时有”以及残奥会收尾  

的第一个中秋长假中，美国华尔街发生了惊人的事件：美国第四大投行雷曼兄  

弟宣布破产（11号令重组），美国最大保险公司AIG摇摇欲坠；美林被美国银行  

以500亿美元全资收购。

一时间，华尔街变成巴菲特所形容的“裸泳海滩”，不仅不穿裤子，甚至有遭

水淹的危险...... 

这一系列的金融风暴事件，至少有以下六大启示：

一， 这是美国次按债所引发的美国金融风暴的第三波。第一波起始于07年夏天，随着美国住房贷款担保公司倒闭，次按债显如冰山一角！第二波到07年10–11月，当时美国第五大投行贝尔斯登走投无路，被最终JP Morgan收购。第三波是今年8月起始的“两房”麻烦，延伸至仅剩的投行与最大保险公司。

二，肯定会有第四波，因为现在美国金融体系内，发生严重的“信用”危机，大量的金融资产，不仅无法变现（流通性差），而且导致该等金融资产素质降低、恶化。

三，虽然美国金融体系正经历着“百年一遇”的风暴袭击，虽然美国金融体系与实体经济有着千丝万缕的联系，但同时也有“防火墙”，使得金融体系动荡对实体经济的负面影响降至最低。

四，美国投行体系已濒临恐龙式的消失，目前仅剩的高盛和大摩，前途未明。而中国的投行业务，犹如朝阳行业，方兴未艾；像汉理资本这样小型创新类投行（专业财务公司）正经历难得的发展机遇。

五，美国的金融危机，对中国和其它新兴国家而言，危机中孕育着“机遇”。

六，兼并、收购活动会加强，尤其是美国公司会擦亮眼睛，在国内寻找并购的机会。汇源果汁就是近期一例，之后还会有更多的并购案例涌现！

从全球投行格局来看，随着雷曼被美国巴克莱银行收购，美国投行在全球格局中一头独大的格局，已朝多元化方向发展，过去以美国为中心，现在开始“东移”：欧资投行势力明显增长，亚太投行（尤其是中国本土投行），还有相当一段路要走，值得期待。

2008年9月18日