“资本市场有冬天，创业没有冬天”

       --“锋云VC--投资白话”第一期访谈

前夜去京，碰上牛年京城一场瑞雪，久违的雪花，满天飞扬。我和博客的朋友们，也有近半年的久违之感。

2009年2月18日汉理资本丁香会和腾讯财经联合打造的高端财经访谈节目“锋云VC——投资白话”第一期访谈隆重上线。我们将邀请大牌私募股权投资基金合伙人、知名企业创业家和资深投行人士，以及资深媒体从业者围绕创业投资、私募股权投资、创业板和国内外热点话题展开讨论，力求打造一顿丰盛的创投大餐。

首期“锋云VC——投资白话”的链接：http://finance.qq.com/a/20090219/002316_2.htm

精彩节选：

蓝驰基金/陈维广：09年上市的窗口已经被关了，不论在纳斯达克或者是在香港上市的机会相对来说减少了很多。

基金在投资的时候有两个重要的因素，一个是我的公司退出的时间表，第二个就是下一轮基金，下一轮融资的时间表。这两个时间的配合很重要。

VC会把所有的公司分成两类，第一类是成绩比较高的，收入或者是利润也比较健康的，这是第一类。第二类，成功率相对来说比较低的，团队经过这几年的操作，感觉上还是比较弱，增资的机会比较低。

中天联科/孙凤文：从创业者的角度来讲，没有好的、坏的时间点，重要的是你的想法对不对，好不好，你有没有创业的热情，如果你没有创业的热情就不行。

只要有好的想法和激情，创业时间没有好坏之分，主要是对融资时点的把握。

汉理资本/钱学锋：金融风暴对于VC这个行业影响主要表现在三个层面:一个就是基金LP，即出资方的层面。第二个层面就是在基金的层面，基金层面主要是针对哪些想去进行新一次基金的募集，可能会碰到相当大的一个挑战。第三个层面，就是基金所投资的公司的层面，从去年开始在国内媒体上面风风雨雨相当多的几家公司出现了问题。

资本市场有冬天，创业永远没有冬天。在资本市场的冬天，也许是创业的一个好时机。

VC应对这种金融风暴的策略，从投资的角度基本上有两种态度。一种就是比较稳健、保守型的，对于新的投资项目，这些基金可能是比较暂缓，放一放。第二类态度，可能是截然相反。对于一些新的项目会采取一种比较进取型的投资策略。

创业家的思维应该有一个好的转变，不是说融资，稀释了你多少股权，而是得到了多少资源和增值，一得一失，转变一个角度，可能创业家、企业家对于融资这个事情，比较低的估值可能会容易想通。

无论从公司角度，还是从VC投资人角度，未来创业板既要有“退”更要有“出”。