上涨需要理由吗？不需要吗？需要吗？不需要吗？需要吗？

　　下跌需要理由吗？不需要吗？需要吗？不需要吗？需要吗？

　　借鉴《大话西游》里面的经典台词“爱一个人需要理由吗……”，博主提出了上述问题，面对这样的问题，不同的人有不同的答案，甚至是五花八门的答案。比如周一的上涨，很多投资者又在为上涨寻找出各种各样的理由，什么政策面转暖啊、奥运临近啊，甚至中报行情拉开序幕等等。

　　事实上，很多投资者是典型的“好了伤疤忘了疼”，大家盘后冷静下来仔细想想看，导致本轮深幅调整的因素变化没有？宏观经济明显向好了吗？宏观调控放松了吗？暴雨洪水等自然灾害减轻了吗？IPO等再融资放缓了吗？上市公司的业绩高速成长能持续吗？管理层出台类似“平准基金”的实质性利好了吗？

　　如果上述问题无法得出确定的答案，那么从基本面看，行情能具备反转的可能吗？

　　看完基本面，再看市场面，很多人看重所谓的中报行情。博主认为08年的中报行情根本不值得期待。招商银行在周一公布了业绩增长100%的公告，股价只上涨了6.48%，很多投资者奇怪招行为什么没有涨停？连续看本博的朋友应该记得博主在7月1日凌晨的文章《究竟底在何方？》里面明确指出“权重指标股整体萎靡不振，特别是其中的中国石化、中国人寿及招商银行，均存在较大的下行压力，调整空间有望达到10-15%”，之后三个交易日内，招行最大下跌14.5%、中国人寿最大下跌16.6%、中国石化最大下跌10.7%，这三只个股最大跌幅平均为13.9%,同期沪综指最大跌幅仅为6.2%！还是以招行为例说明：向前复权看，历史最高价为46.33元，腰斩位置应该在23.17元，6月份最低价为22.99元，达到“腰斩”，但是比较同期大盘指数及民生、兴业等银行股跌幅看，显然没有到位，存在继续下跌的要求。招行在07年1月份冲高的高点及“530”前后调整的低点均在20元附近，这个位置有很强的支撑。所以，在进入08年下半年，机构“做市值”的需要不强烈之后，招行破位下跌成为必然，20.02元止跌出现反弹也是大概率事件。因此，招行最近三天的上涨与预增中报无关，只不过是“超跌反弹”而已。

　　既然如此“高增长绩优公司”的中报行情都仅仅是反弹而已，还有什么公司的中报值得期待呢？大家要记住博主上篇博文所阐述的“众人去处必无路！”的道理，太多人看好的股票很难让你赚到钱，也许所谓的冷门公司中报出现预料之外的增长或者送配，会引发局部的“中报行情”，指望出现整体性的中报行情，实在不太现实。

　　最后从技术面谈谈大盘。周一沪综指已经触摸到了前期下降通道的下轨位置，上方面临下降趋势线、2851-2822点向下跳空缺口及20日均线，三大阻力的压制。而深成指已经构筑了一个标准的“双底”形态，面临10000点颈线压力。若能在成交量继续放大的配合下，两大指数向上突破并且站稳这几个重要阻力位，则大盘底部将被确认，中级反弹行情宣告开始；若无法突破这几个阻力位，则再次回落甚至再创新低将难以避免。

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                                 钟鲁川      完成于2008年7月7日晚 19:55

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