沪深两市大盘近期窄幅整理，成交萎缩，呈现典型的弱势格局，在此背景下，电力股及通讯类个股在周一表现突出，之后哪个板块将再次突围以及大盘将如何运行？成为大家关心的问题，本文对此做简要分析。

从境外市场看，当A股市场在憧憬“红五月”行情时，国际股市却因为油价的失控，在5月下旬重新陷入调整。道琼斯指数在月初和月中两次挑战13000点失败后迅速回撤，击破小双头颈线，并在一周内即完成基本量度跌幅，纳斯达克和费城半导体指数表现稍强。欧洲和拉美股市的调整都没有破坏反弹所依托的小型上升趋势，而恒生指数、韩股综合指数等亚太地区主要股市的指数则已经至少是陷入了一段时间的震荡中。不过在港股的弱势中，部分H股显示出相对较强的走势。近期领先于亚洲其他市场的台湾加权指数在五月底创出一个半月来的新低，则是一个很不好的信号。

从A股市场看，大盘在地震所带来的巨大冲击下所表现出来的抗跌性证明了市场相比一季度已经有了根本性的变化，即使无法继续反弹，至少给个股操作留下了足够空间。而3000点作为政策防线，将继续在心理上和政策上阻止进一步的下跌。尽管政策市不可能从根本上改变市场的运行趋势，但是至少可以在一定时间内左右走势。尤其是当众多机构也需要发动一轮哪怕是理由并不充分的行气来实现利润的时候。

本文关注的重点是水泥板块。即使在地震发生之前，水泥市场也一直处于供不应求中，而地震给水泥原有的紧张供求关系无疑是火上浇油。不仅灾后重建需要消耗大量的水泥，地震后对房屋抗震能力的重视也会导致新建的建筑物在水泥使用量和质量上的要求有明显提高。国内水泥市场另一个特点是结构性过剩和结构性供应不足并存，小厂和传统工艺生产的低标号水泥供过于求，而先进工艺生产的高端产品则存在严重的供给不足。这种市场状况将导致小企业逐步退出市场，而掌握先进技术的企业则可以通过扩张产能来取得确定的利润增长。

水泥行业目前较大问题在于景气已经持续了相当长时间，相关股票的累积涨幅也非常可观。因此我们必须细心挑选估值较为安全且相对能够抵抗周期波动的企业进行投资。我们比较看好的水泥个股有：海螺水泥（600585）、塔牌集团（002233）和四川金顶（600678）。对上述个股，不建议投资者追高，可逢回调介入，中线持有。

目前大盘处于阴跌中，随时可能是底部，但是也没有任何地方是一个确定的底部。目前比较重要的支撑位在4月23日的收盘位3278点处。更重要的支撑位则在3000点，如果下跌态势重新对3000点构成严重威胁而管理层不作为，则证明市场大势已经有所改变，这将是我们不得不暂时部分撤退的信号。

注：1、本文由博主的研究助理曾盛敏先生完成初稿，博主修改润色而成。

2、博主的阳光私募信托计划，因为地震被略微推迟，预计将于六月下旬开始正式认购。由于额度有限，目前已经开始预约工作，资金量在100万以上的对合法合规私募基金感兴趣的朋友可以通过下面的邮箱联系博主，来信请注明姓名、手机号码、资金量及预期年收益，博主将发送相关信托资料供您参考。秉承“研究发现价值、智慧创造财富”的理念，希望我们的合作达到“你发财、我发展”的双赢效果。

联系方式：zhongluchuan@vip.sina.com（本邮箱不解答个股咨询，希望大家谅解）

钟鲁川      完成于2008年6月2日下午 18:22

（个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！）