加载中…洪榕：明白平准基金的运作模式，预知A股慢牛走势【转贴】
(2025-11-05 17:27:38)
标签：
股票 |
分类： 学习 |
从平准基金运作模式看A股未来走势
A股市场已经有了“准平准基金”，持仓规模达到了市场总规模的5%左右，明白平准基金运作模式，对预知A股未来走势很有帮助。
平准基金的核心运作逻辑是
“逆市场周期调节”——市场过度下跌时买入托底、过度上涨时卖出降温，最终稳定市场情绪和估值，运作过程遵循“被动触发、透明操作、及时退出”的原则，具体流程如下：
1.
先明确运作核心前提
资金来源：多为政府出资（财政资金、央行专项资金），或联合金融机构（银行、保险、社保等）募集，资金性质偏长期、稳健，不追求短期盈利。
投资范围：聚焦“核心资产”，比如大盘蓝筹股、ETF（宽基指数基金）、国债等，避免炒作小盘股或题材股，防止引发新的市场波动。
触发条件：有明确的启动阈值（比如沪深300指数单日跌幅超3%、连续3日累计跌幅超8%，或市场成交量骤缩至历史低位），不会随意干预日常波动。
2. 核心运作环节（逆周期操作）
（1）市场下跌期：买入托底
当市场出现恐慌性抛售、估值跌破合理区间时，基金启动买入操作。
操作方式（H333）：分批、分散买入——不会一次性梭哈，而是分阶段进场（比如先买30%资金，若市场继续下跌再补仓）；同时分散投资于多只核心标的，避免重仓单一股票导致“控盘”风险。
目的：通过增量资金承接抛压，阻止指数持续暴跌，缓解市场恐慌情绪，让估值回归合理水平。
（2）市场平稳期：持仓观望
当市场止跌企稳、成交量恢复正常、估值回到合理区间后，基金停止买入，保持持仓不动。
此时不参与市场短期博弈，仅作为“压舱石”存在，避免频繁操作干扰市场自身的定价机制。
（3）市场上涨期：逐步退出
当市场过度上涨、估值泡沫显现（比如指数累计涨幅超50%、市盈率远超历史均值）时，基金开始分批卖出持仓。
操作方式（H333降级）：缓慢减持——不会集中抛售引发新的下跌，而是根据市场热度逐步变现，优先卖出涨幅较大的标的，保留部分底仓应对突发波动。
目的：回收资金、平抑过度投机，同时为下一次市场下跌储备“弹药”。
3. 运作中的关键规则
透明化操作：操作后及时披露信息（比如买入/卖出的大致金额、标的类型、操作时间），避免市场猜测，增强投资者信心。
不追求盈利：核心目标是“稳定市场”，而非赚钱——可能在市场低位买入、高位卖出获利，也可能为了托底短期浮亏，盈利部分多回流基金池或上缴财政，不分配给私人。
及时退出：不会长期持有资产，当市场恢复自我调节能力后，逐步清仓离场，避免成为市场“常驻资金”，保证市场的市场化属性。
举例参考（简化版）
比如某市场总市值100万亿元，平准基金规模50000亿元（占比5%）：
当指数连续3日累计跌10%，基金启动买入，先花15000亿元买沪深300ETF和蓝筹股；
市场止跌后，基金持仓观望2-3个月；
后续指数反弹20%，估值回归合理，基金分3个月卖出一半持仓，回收资金，剩余部分应对可能的回调。
（源自：洪榕的新浪微博）
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