2001年7月20日 中联重科收盘价 36元

2010年7月20日 中联重科复权收盘价360元

   典型的十年十倍股，而且还是一只所谓的周期性工程机械股，不是说周期性板块创造不了高的股东价值，周期一来就被打回原型吗？

   股价上涨的核心原因是什么？是股东价值的上升，周期非周期，关键还是看企业能不能创造高的股东收益，企业能否持续告诉成长。看以下数据：

   自2000年中联重科上市以来至今的第一个十年，中联重科作为工程机械行业上市公司中唯一没有进行过增发和配股的公司，仅仅用6.3亿元的一次性融资，便换来了十年的高成长，业绩连续十年闪亮登场，中联重科的资产总额已由2000年2月底的9.50亿元，增长至2009年9月31日的292.65亿元，营业收入由2000年全年的2.45亿元，增长至2009年三季度的148.19亿元，净利润由2000年全年的0.53亿元，增长至2009年三季度的16.8亿元。一举成为全球最大的混凝土龙头企业和工程机械产品种类涵盖最全面的企业。

  之所以能成为十年十倍股，是因为中联创造了十倍的股东价值

同是非周期垄断消费型企业，茅台，白药，张裕、阿胶也是十年十倍股，但为什么同仁堂就不是十倍股呢？

同仁堂同样历史悠久，旗下拳头产品安宫牛黄丸也是拥有白药同等的名气和护城河，但为何两间企业的发展

差别如此之大？

品牌的护城河虽好，但企业要成长，还得靠管理层的发展推广，如果换了一届能力强大的管理层，北京同仁堂

也可能成为第二个白药；当初的白药，如果只懂得守着卖止血用途的瓶装白药，也没有今天的十年十倍。

归根揭底，还是看企业的经营能力。茅台卖的产品单一，但不需要创新发展新的子产品就拥有足够的成长空间，但白药，阿胶，同仁堂不拥有这种优势，因为他们虽然拥有提价权，但都不是快速消费品。

除了茅台，可能在中国证券市场还找不到第二家能凭着名气吃老本就能持续获得高收益成长的企业。

无论周期非周期，投资的重点还是分析企业的发展经营

要寻找下一个十年十倍，应该要满足以下条件

1行业的需求足够大，企业提供的产品有足够大的需求可以满足企业的快速成长，或者说能产生快速重复消费

2在本细分行业具有强竞争力去满足需求或者说其他企业提供不了同样性价比的产品，又或者基本没有其他产品拥有相同的特性去替代

但这可能只是必要但不充分条件，企业的竞争力和成长前景可以从公司的发展规划中得到信息，但要判断能否如

规划般顺利实现，则要要不断的跟踪分析

投资就是判断一盘生意的前景