【摘要】

什么企业才称得上是“黑马”，这在什么事都难有共识的地产界也难有统一标准。我们不妨把此前关注度不高、业绩增速却突然很高的企业称为“黑马”。鉴于房企销售增速超过30%的为数众多，超过60%的也不少，我们再不妨把各个梯队中增速最快的几家企业称为“黑马”。

按此标准，碧桂园凭借年销售额1060亿元、同比增长1.22倍的惊人业绩，当之无愧成为2013年“千亿级”房企中的黑马，也称得上是全行业最大的年度黑马。根据企业发布的公告数据，据兰德咨询统计，2013年，销售额300-800亿的企业有13家。华夏幸福基业、世纪金源、中建地产销售额增长率分别是77%、73%和64%，位居增速前三甲。其中，华夏幸福基业年内实现销售额374.24亿元，比排名第二的世纪金源（未上市）高出4.1个百分点，同比增长最高，可谓是第二梯队的年度黑马。在开发策略上，“黑马”企业基本都采取聚焦主流的高周转开发模式。

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如果哪家“黑马”企业突然摔倒，会否引起黑天鹅事件。我们认为，可能性几乎不存在。所谓黑天鹅事件（Black swan event)，是指难以预测且不寻常，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆的事件。黑天鹅存在于各个领域，无论金融、房地产市场，还是企业经营。明确看来，最有可能引起黑天鹅事件的，倒是某些供需严重失衡的三四线城市和某些负债率过高的商业地产开发项目。在后续研评文章中我们会展开分析。

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