反弹仍在孕育之中
玖福投资组合
    上周五欧美股市集体收涨，道指涨幅0.49%，标普涨幅0.19%，纳指跌幅0.26%。周末消息上预期中的降准终于兑现，央行定向降准0.5个百分点，预计可释放约7000亿元，比市场之前预期的定向降准更猛，此次降准所释放的资金用途说得很明确，是用于“债转股”和“小微企业贷款”，对股市依然形成利好，只是之前市场已经有预期，利好程度有限。
    周一早盘两市高开，短暂上冲后便冲高回落，创业板和中小板表现偏强势，一直保持高开后的横盘震荡，但权重股全线杀跌使得上证50指数率先翻绿，并带动上证指数震荡走低。下午演变为全线杀跌，上证指数收盘2859.34点，再度大跌30.42点，跌幅1.05%；创业板指数收盘1538.57点，下跌11.09点，跌幅0.72%，中小板跌幅0.80%，均强于主板，深次新指数涨幅0.99%。
    从板块动向上观察，分化非常明显。上周护盘的钢铁、煤炭倒戈，降准收益的银行地产更是成为今天的砸盘主力军，上证50指数大跌1.83%，再度创出本轮行情新低。做多力量聚集在白酒、医药这类的消费品行业。盘中券商板块短暂拉升，但仍属昙花一现。在经过7个跌停之后，中兴通讯周一终于打开跌停板，盘中放出巨量，换手高达16.04%，但下午的跌势使得刚刚打开跌停的中兴再度封住跌停板，不过如此高的量能显示后市继续跌停的概率已经很小。
    导致周一大盘反弹再度失败的重要因素是量能，量能作为各种信息的市场反映或投资行为的信号，常常成为领先指标。周一沪市成交仅1324亿元，与上周五量能微微放大，但绝对量能正不断刷新地量纪录，市场已经陷入泥淖。尤其是利好兑现大盘不涨反跌，对投资人打击很大，而这种现象正是底部的特征之一。从创业板偏强和上证50指数领跌的变化看，市场正在向好的方向转变。从几个重要的技术指标观察，市场依然处于底背离之中，筑底行情仍在进行中，反弹仍在孕育之中。时间窗依然在6月底7月初。
    从目前经济基本面、估值水平等因素的角度来看，A股已经处于超跌水平和历史底部区域，但要彻底扭转颓势，还需要契机。不过市场已经逐步显露出中线布局的机会，即机会大于风险。