提前预警 大盘回调考验20日线
玖福投资组合
由于上周五盘升逼近前期高点，故周末大多数分析人士的观点是看多。周一早盘，沪指略微高开后延续震荡盘升，一度涨幅超过0.6%，但午后大盘风云突变，股指持续走低，尾盘一度跌破3600点，最低见3598点，最后有所上勾，报收在3610.32点，下跌20.19点，跌幅0.56%；深成指报12586.69点，下跌115.34点，跌幅0.91%；中小板指跌幅0.56%；创业板指数报2770.58点，下跌29.57点，跌幅1.06%。
大盘走出冲高回落，似乎颇有意外，其实从量能变化就基本能窥出大盘趋向。上午在大盘震荡盘升中，随着指数的升高，量能却在逐步下降，形成量价背离，加上消息面利空因素的扰动，大盘回调的概率相当高，下午也就如我预期的那样走出回调行情。
从消息面看，周末出现三大不利因素：一是新股发行申购时间出炉。其中凯龙股份11月30日率先网上申购，中坚科技、三夫户外、润欣科技、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子将于12月1日申购，中科创达将于12月2日申购。由于此次打新沿用旧规，估计将吸引万亿元规模的资金打新，将对A股二级市场资金产生明显分流。从去年以来A股市场的表现看，每次新股批量集中发行的消息一出，或者在新股申购日前后，A股都要经历一波下跌或大幅震荡过程。每次新股批量发行前后，就会出现“资金大搬家”的情况，一些机构或散户大量抛售股票打新股。这基本上形成了新股发行前大盘的运行规律。可以说，新股发行前震荡调整已成了一道“魔咒”，此次也难以避免。
二是证监会公布新三板向创业板转板试点，如果量大的话，将大幅释稀创业板的稀缺性，明显增加供给。上交所战略新兴产业板方案已初步拟定，并将在证券法修订完成后与注册制同步推出，预计时间为明年上半年。同时上海科技创新板已于11月20日正式获批，并拟于年内开板。这些新举措一方面将分流A股场内资金，另一方面将争夺创业板优质资源，令创业板类题材股受压。
三是最重要的一点，有媒体报道，20日上午证监会肖钢主席、主席助理黃炜以及办公厅、发行部等领导，听取推进股票发行注册制改革的意见。肖主席指出：在股市异常波动之后，《证券法》修订推迟，国务院可能采取法律授权方式出台意见解决，全力以赴明年三月注册制要有结果；先放发行节奏，后放价格；缩短发行流程(3到6个月)，给企业明确预期。不过随后又有微博表示：肖刚并未表示2016年3月执行注册制，注册制仍无时间表，媒体已经删除相关新闻和微博。不管这事是真还是假，注册制正在向我们走近，这是板上钉钉的事。而注册制将对A股市场产生深远影响，市场也将面临重大变局，随着上市公司数量的大增，高估值股票将有一个价值回归的过程。
从盘中观察，除了量价背离外，龙头股率先下跌也发出调整的信号。本轮行情的先锋同方国芯在连续7个涨停板之后高位大幅震荡，上周五冲高回落，日线拉出射击之星，本周一率先下跌，盘中几度打到跌停，收盘大跌9.48%。另外，近期的强势股像赣锋锂业、西藏矿业、四川金顶等出货迹象明显，上周五我特别提到的龙头股份，皆有主力出货迹象。更重要的是，近期券商股出现机构持续减仓迹象，早盘快速拉升后持续走低，目前已到破位的边缘。龙头股的陨落已经发出明显的调整信号。
从周边市场观察，尽管上周五美股仍在上涨，道指涨幅为0.51%，纳指涨幅为0.62%，但亚太多数股市已经开始回落。而国际大宗商品市场有色品种则再次出现恐慌暴跌格局，上午美元指数突破100美元大关的消息给本已脆弱的大宗商品一记重拳，有色金属期价全线，上海期交所盘中6个品种跌停。截至收盘，沪镍、甲醇、菜粕、胶合板4个品种牢牢封死跌停板，跌幅分别为6%、5.05%、4.04%、4.99%，沪镍5个交易日暴跌近12%，菜粕10个交易日跌近15%，沥青暴跌5.96%，6个交易日跌去17%，PP继上一个交易日跌停后再度暴跌4.77%，硅铁跌3.88%，沪锡跌3.66%，沪铜跌3.62%，螺纹钢跌2.53%，豆粕跌2.35%，沪银跌2.19%。只有白糖逆势大涨2.73%，豆油大涨1.58%，淀粉大涨1.58%。有色金属期价大跌，不仅对相关的有色金属股票造成较大的利空，也对整个股市形成一定压力。
当然，也有好消息，据外电报道，IMF料将在11月30日批准将人民币纳入SDR货币篮子。此前，IMF主席拉加德、英国以及欧盟官员已表支持人民币入篮，就连美国也在近日突然转变态度表示支持，继上周五，日本财务大臣麻生太郎对将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子表示支持后，印度官员也发表了相关看法，至此SDR篮子货币成员国全部支持人民币入篮。
综合分析，在多空消息影响下，本周一大盘冲高回落，年线再度失守，龙头股领跌，部分技术指标发出背离信号，后市继续回调概率较大，短线有考验20日均线支撑的趋势。在我上周四周五提前发出预警信号后减仓的朋友目前可以轻松等待，一方面参与新股的申购，另一方面在持续回调中等待阶段性低点出现，低吸潜力股。
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