缩量反击意味着什么？
玖福投资组合
周四由于新股的集中申购造成的市场资金严重紧缺，资金价格出现飙升，1天期逆回购利率（GC001）竟然飙升3197.45%，高达45.175%；2天期逆回购利率（GC002）收盘在19.82%，也大涨191.69%，盘中报价97%创下历史新高。深市1天期国债回购利率（131810）收于25%，大涨1685.7%，创一年多新高。资金价格市场的如此大幅飙升，无疑表明新股发行酿就了一波小小的“钱荒”，迫使A股当天出现大跌。由此看来，新股发行制度的弊端非常明显，每当新股发行都会导致抽疯式的大震荡，这无疑对金融市场是较大的伤害，所以新股发行必须继续改革！
周五，消息面上传来小小的利好，8月26日，外汇局新批准人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度210亿人民币，其中有9家机构首次获批。加上8月QFII新批额度为17.76亿美元，合计约319亿元人民币的投资额度将驰援A股，部分缓解新股发行导致的钱荒。另外，发改委等八部委印发《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》，意见提出，到2020年，建成一批特色鲜明的智慧城市，聚集和辐射带动作用大幅增强，综合竞争优势明显提高，在保障和改善民生服务、创新社会管理、维护网络安全等方面取得显著成效。这表明，管理层继续加大改善民生方面的扶持力度，新兴产业继续受到政策支持。
周五，早盘略微高开冲高后再度回落，最低下探2193.26点，再创调整新低，但幅度非常浅，杀跌量能也明显不足，随后大盘止跌企稳，逐步缓慢震荡回升，收复2200点整数关。下午在站稳2200点之后升势逐步确立，大盘战战兢兢地盘升，最后40分钟发力上攻，最后以接近最高点报收。上证指数报2217.20点，涨21.38点，涨幅0.97%；深成指报7841.70点，涨98.16点，涨幅1.27%。中小板指涨幅1.32%；创业板涨幅1.47%。
从日线看，大盘一根中阳线将周四的阴线全部吞噬，形成阳包阴的止跌回升格局。最高2218.70点，再度接近20日重要均线（2220点），近三个交易日，最高点基本上都在20日均线附近，作为Boll的中轨，20日线成为短期市场强弱的一个分水岭，能否站上该点，是衡量市场强弱的一个重要指标。值得关注的是，周五尽管拉出中阳线，但量能大幅萎缩，沪市成交930.4亿元，较周四的1093亿元萎缩15%，与前期横盘震荡时的均量1400亿元更是萎缩了33.6%，创下本轮行情量能的新低。这一方面显示出新股申购对市场的抽资作用非常明显，另一方面也表明经过大幅杀跌后，上档压力得到较大程度消化，上涨并不需要很大的成交量就可以实现。当然，量能萎缩也表明上攻动能还不足，当向上突破重要压力位时，依然需要成交量的配合，否则，行情难以走得更远。
从个股看，周五指数较大幅度上涨，但涨停板家数并不太多，两市共有非ST类14家个股封在涨停，这其中还包括长白山和会稽山两只才上市的新股，无跌停个股。而个股涨跌比例却很悬殊，两市共有1927家个股上涨，337家下跌，涨跌比高达6:1，有普涨的意味。这两方面表明周五上涨还属于对前期杀跌的一个修正，要持续上攻或突破，还需要量能的积蓄。
下周一，官方PMI指标将公布，由于之前有明显低于预期的汇丰PMI预览值发布，所以若不出意外，数据会比较差。但是，关键是是否超出预期。而面对较差的经济数据，管理层也在持续推出一些“稳增长”的措施，除了像近期推出的政策重点扶持环保、医疗、清洁能源等行业，以及八部委促进智慧城市健康发展的指导意见，对相关行业今后发展将起到积极推动作用，值得追踪。两外，定向降息更是一种重要信号，尽管在大盘下跌中似乎并没有发挥作用，但是作为一种较为温和的调控手段，今后有望继续在其他行业推进，其影响也将持久地向股市渗透，并成为助推股市行情上行的一个重要因素。
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