主板冲击年线 创业板痛失年线
玖福投资组合
在周一周二连续两日顶着新股发行压力稳在2050点上方之后，周三如预期向前期高点和年线发起冲击。
周二我综合“四大特点，预示着前期杀跌气氛基本告一段落，但由于新股从周三起扎堆发行，对资金面依然形成考验，所以后市反复难免，但震荡中短期仍有望挑战年线。而经过反复折腾，一波底部逐步抬高的中级行情正在悄然酝酿之中。”
在当天新股申购的压力下，大盘能够走出冲击年线的走势，实属不易。上证指数最高上摸2088.19点，越过了前期高点2087.32点，创出三个月的新高。同时年线在2090点，盘中最高也逼近年线，虽然大盘走出冲高回落，收在2078.49点，上涨3.01点，涨幅近0.15%，日线拉出较长上影线，但量能的逐步放大，沪市成交1067亿元，继续放大8.1%，显示后市大盘仍有望继续挑战年线。
值得关注的是周三创业板指数的大跌，创业板指数单边大跌，再度杀穿1300点整数关，收盘报1293.09点，跌幅为2.73%，再度跌穿年线。本周一创业板指数探底止跌后，周二上涨1.71%，收复年线，再度出现领涨势头，各大技术指标也纷纷发出金叉信号。但我特别提醒大家：“要注意的是，周二上涨时的量能仅小幅放大，没有有效配合，所以后市追涨还需谨慎。”而周三上证指数未能有效越过年线，创业板指数的大跌是重要因素。
究其原因，短期有四大利空因素困扰创业板，一是资金面上，新股申购挤出效应显现。主要是新股发行基本上在20倍左右，而目前40、50倍的创业板个股高估值压力的确有所增强，自然不受待见，抛压大增。二是基本面上，创业板业绩风险继续释放。截至7月20日，382家创业板公司披露了中报业绩预告，预计创业板公司2014年中报归属于母公司净利润同比增长15.81%，较2014年一季报17.5%的同比增速有所回落。其中，有171家业绩增速回落，占比达到44.76%。即便经过连续两周的回调，创业板整体估值依旧在50倍市盈率之上，在整体业绩回落下，估值压力释放需求继续提升。三是技术面上，创业板走势有构筑大头肩顶之嫌，且回升中量能明显不济，周三日线上一根大阴线将周二中阳线全部吞噬，形成阴包阳的看跌组合。四是主力动向上，创业板近期重要股东密集减持。据统计，4月份创业板内被减持的公司为29家；进入5月份，有65家创业板公司被减持，占203家被减持公司的32%；6月份共有97家创业板公司被重要股东进行减持，占264家减持公司的36.7%，大股东减持压力呈现递增趋势。
虽然创业板压力沉重，而且短期还可能延续调整格局，但我认为，出现大头肩顶的概率并不大，1200点附近作为数次调整的重要支撑位，后市仍将发挥作用。而目前的调整主要是新股发行导致的创业板高估值个股的阶段性回归行情，而那些高成长股经过调整后仍将延续大的升势。
在小盘题材股大跌的同时，部分权重蓝筹股却出现持续强势上扬，这两类股再度出现“跷跷板”效应。一方面是高估值的压力的确有所增强，另一方面则是低估值品种更引起关注，尤其是保险股、银行股，甚至高速公路股、电力股。此类个股又是A股的指标股，所以，此类个股的企稳，也就意味着上证指数跌不动。也就是说，短线仍有望继续呈现出创业板探底，上证指数回稳的格局。
国资改革概念继续发酵，由此前的中粮系，蔓延至华电能源、国电南自等电力系，就连中铁二局这样的大盘股，也在政策刺激下焕发生机果断涨停。近期像水泥、保险、铁路基建、工程建筑、建材、有色金属、煤炭石油等大盘股逐渐显露上攻的意愿，尤其是那些前期在低位放出巨量拉升之后又回调到位的品种，值得重点挖掘。
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