如期调整  变盘将有三个征兆
玖福投资组合

    在五月首个交易日拉出阳线后，我提出“目前企稳反弹行情缺乏成交量的有效配合，后市进一步反弹的高度将较为有限，且面临10日均线等众多均线系统的压制，后市还是存在冲高回落二次探底的可能性。”周二果然受到10日均线压制冲高回落。随后我又明确提出“三方面显示短线回调概率偏大，大盘依然存在二次探底的可能性。”周三大盘再度如预期那样走出单边回调走势。
    周三大盘表现非常沉闷，绝大多数个股下跌，小盘题材股普遍下跌，权重股也毫无起色。指数低开低走，人气极度低迷，最低探至2008.45点，再度逼近2000点大关。上证指数以2010.08点收盘，下跌17.96点，跌幅0.89%；深成指报7234.69点，跌77.20点，跌幅1.06%。中小板指跌幅1.89%；创业板指跌幅2.04%，跌幅超过主板。两市共有332家个股上涨，1937跌，涨跌比为1:6。非ST类涨停个股13家，跌停个股4家。
    从日线看，大盘低开低走收出一根缩量的中阴线，K线再度回落至5日均线下方，2000点整数关口再度面临严峻考验，存在再度跌穿危险。目前市场延续年线压制以来的弱势调整走势，2000点跌穿则可能考验前期低点1980点附近的支撑。周二盘后我说：“目前希望的是大盘能够再次在2000点附近获得强有力支撑，低位形成二次探底的双底形态。”鉴于2000点之下对新股发行将产生较大影响，所以从政策面上预期管理层仍有望托底2000点。
    从量能变化看，大盘成交量继续维持萎缩状态，沪市仅成交575.6亿元，跟周二量能持平。近期已经连续4个交易日量能维持在600亿元以下的地量区域，一方面显示出目前市场极度低迷，另一方面也透出了大盘处于缩量筑底阶段。这种地量走势持续到一定程度，大盘将再度选择方向，打开新的时间窗。
    从时间上看，历史会重演但又不会简单重复。最近两次股指在2000点附近震荡的时间分别是：2014年3月份，1974点为震荡最低点，大盘震荡达8个交易日后市场选择了向上突破的方向；其次是2014年2月份，1984点为震荡最低点，大盘在2000点上下弱势震荡了7个交易日后选择方向向上突破。因此，本次股指在2000点附近震荡，震荡最低点或许还未出现，交易日目前还只有5个交易日，所以，推断本次市场在2000点附近的弱势震荡还将延续，预计到下周才有可能进入到方向选择阶段。
    大盘如果发生变盘将有三个征兆：一是政策因素，重大利多或利空刺激大盘变盘；二是量能出现大幅变化，极度缩量后的大幅放量将是变盘的技术征兆；三是关注前期连续上涨的具备领先意义的创业板的表现，如果创业板出现率先上涨，则有望发出二次见底再度向上的信号。
    值得注意的是，央行周二发布一季度货币政策执行报告，在货币政策部分措辞有所改变，新增“保持定力，主动作为”词汇，并提到将“根据经济金融形势变化以及金融创新对银行体系流动性的影响，灵活运用公开市场操作、存款准备金率，...等工具”。央行自2012年四季度以来报告一直运用“合理运用”词汇，现变为“灵活运用”，这一提法仅出现过五次，分别为2008年四季度、2009年一季度、2011年四季度、2012年一季度、2012年二季度，而这几个季度恰好为降准时期。所以，央行的报告透出定向降准转为全面降准可能性大幅增加的信号。