三方面预示回调概率偏大
玖福投资组合

    五月的第一个交易日虽然拉出阳线，但涨幅微小，重要的是量能持续低迷，依然维持在地量区域，所以我提出：“目前企稳反弹行情缺乏成交量的有效配合，后市进一步反弹的高度将较为有限，且面临10日均线等众多均线系统的压制，后市还是存在冲高回落二次探底的可能性。”
    在明显偏弱的三连阳之后，周二大盘继续维持震荡，上午震荡盘升，最高上摸2038点，接近10日均线2040点，受其压制，下午冲高回落，将反弹成果基本损失殆尽，最后以微涨报收。上证指数收盘2028.04点，微涨0.69点，涨幅0.03%；深成指收盘7311.89点，微涨2.33点，涨幅亦是0.03%。中小板指涨幅1.02%，创业板指数涨幅1.13%，继续处于领涨。虽然上证指数拉出四连阳，但是从盘中仔细观察，有三方面显示短线回调概率偏大，大盘依然存在二次探底的可能性。
    本周一大盘收出了长下影线小阳线，指数仅微涨0.99点；周二又收出了长上影线，指数微涨0.69点，震荡折腾之势可见一斑。从K线上看，近四个交易日虽然K线都是红色的，但反弹高度不足40个点，四根红色的K线却连4月28日的一根阴线都吃不掉，显然说它是反弹真有点汗颜。周二上证指数向上挑战了10日均线的压制未果，走出冲高回落，显示上档压力依然沉重，多方的信心依然明显不足。
    量能更能反映市场的人气。周二沪市成交575.5亿元，较周一成交600.9亿元萎缩4.23%，继续在地量区域徘徊。深市成交812亿元，较周一664亿元放大22.3%，量能的放大主要集中在中小板和创业板上，显示资金继续围绕小盘题材股做文章。反弹过程中成交量迟迟未能形成有效放大，说明短期市场的谨慎情绪依旧占据上方，市场跟风盘不足，导致股指进一步上涨的动能不足。
    盘面当中，题材热点较其凌乱，虽然苹果概念、广告包装、新疆板块、卫星导航、互联网等题材股涨幅居前，但持续性不强的题材难以带动市场的投资人气，这也反映出市场持续反弹的动能明显不足，而一直“扶不起的阿斗”的权重股更是跌跌不休，不作为的态势让市场的赚钱效应面临再度降温趋势。
    五月大盘迎来了开门红，上证指数收复五日均线，创业板重回1300点，看来是个好兆头。但是大盘连续四个交易日的回升，力度却非常之弱，最重要的是量能出现持续萎缩，价涨量减预示着后市行情反复的可能性较大。在新股IPO预披露不断，预计每天均有20-30家；发审委三公司9日上会，新股发行上市越来越近的压力下；在经济持续下滑，目前依然没有显露止跌回升迹象的背景下；在再融资、大小非解禁等源源不断涌出的资金分流下；如果没有强力利好政策的对冲，仅靠部分指标股护盘，少数小盘股的活跃是难以化解市场巨大压力的。在此背景下，大盘短线回调的概率更大一些，市场将延续震荡整理的走势。目前希望的是大盘能够再次在2000点附近获得强有力支撑，低位形成二次探底的双底形态。