缩量蓄势  不能忽视一个好的迹象
玖福投资组合

    周一市场消息面相对较为平静，但是外盘连续两天的大跌对A股还是形成了一定的负面影响，道指在上周四下跌1.62%之后，上周五再跌0.89%；纳指两日跌幅分别是3.08%和1.36%，有点断头铡刀的味道。但是A股表现显然已经较前期的弱势强得多，在周边市场大跌的背景下依然顽强收红，透露出A股自身正在转强的信号。
    早盘大盘呈现出小幅震荡回落，最低探至2116点之后逐步回升，下跌过程中量能明显萎缩，显示主动性杀跌动能并不足。尽管之前我提醒大家提放追涨风险的权重股整体下跌拖累了指数，但是小盘题材股却表现明显活跃，分时图上黄线大部分时间处于升势，中小板和创业板走势明显强于主板。最终上证指数探底回升，收盘报2131.54点，涨1.00点，涨幅0.05%，成交865.9亿元；深成指报7583.28点，跌3.55点，跌幅0.55%，成交933.8亿元。中小板指涨幅0.50%；创业板指涨幅0.65%。两市共有1575家个股上涨，655跌，涨跌比为5:2，非ST类涨停个股32家，无跌停个股。
    尽管上证指数和深成指大部分时间处于下跌，但我将周一行情定义为偏强的调整市，主要有三：一是受周边市场下跌影响，指数下探，但跌幅有限，最后又收复失地，形成探底回升之势；二是小盘题材股整体处于上涨，若不是权重股拖累，周一大盘应该是涨势，这从中小板和创业板走势可见一斑。板块题材方面，新老题材轮番上阵，其中新疆板块、丝绸之路、京津冀、石油、充电桩等纷纷位居两市涨幅榜前列。虽然大盘蓝筹股如保险、银行等收盘飘绿，但跌幅甚小。三是个股涨多跌少，涨跌比例较大，且32只涨停板无一只跌停，表明市场活跃度不减。
    因此，从整体上看，市场当中的赚钱效应与投资氛围依旧维系得较好。在此背景下，大盘短线应该是机会大于风险。不过短线风险依然需要防范，由于大盘经过前期的连续上涨之后，短线积累了一定的解套盘和获利盘，在逼近2180点重要关口前压力较大。特别是近两日量能出现持续萎缩，周一沪市成交866亿元，较上周五1116亿元再度萎缩了22.4%，且回到千亿量能之下。成交量不断萎缩，虽然表示杀跌动能匮乏，但同时也显示继续上涨的动力不足，所以技术上仍面临继续调整的压力。短线在量能无法继续有效放大的背景下，估计继续围绕年线震荡。
    从消息面来看，近期政策出台明显放缓。在2000点下方时，新型城镇化、京津冀一体化、优先股、房企融资重启、国企改革等一系列刺激措施出台，政府强烈的兜底政策使指数成功摆脱2000点束缚，开启震荡企稳格局，相关板块则受到市场的轮番炒作，掀起一轮结构性行情。直到上周四市场再出重磅消息，沪港通引爆AH股，同时带动相关板块活跃，使得沪指再度迈上一个新台阶，但沪港通实际影响力毕竟有限，只能增强市场流动性，而非改善基本面，要继续上攻还需更多的政策扶持。
    有一个好的迹象是，短期流动性有望适度放松。据透露，央行周一在银行间公开市场进行了7天/14天期逆回购、14天/28天期正回购及91天期央票需求询量。由此推断，继上周实现九周以来首次净投放之后，本周央行或在公开市场继续进行小幅净投放，以维持短期流动性适度稳定和一定幅度的宽松。数据统计显示，本周公开市场共有2260亿元正回购到期，其中周二、周四各1500亿元和760亿元。上周，公开市场共有2320亿元正回购到期，央行周二、周四分别进行630亿元、1140亿元正回购操作，实现550亿元资金净投放，为春节过后连续八周净回笼之后的首次净投放操作。近两日，隔夜、7天质押式回购加权平均利率在较低水平再度出现小幅回落迹象。在目前经济基本面下滑的趋势没有得到扭转之前，央行小规模释放流动性的概率较大，货币市场整体仍将保持稳定和一定程度宽松，这对资本市场而言是一个难得的休养生息的机会。
    近期我一直提示有色金属板块的机会，从国际大宗商品市场走势看，有色金属期价依然处于上升趋势，尤以伦镍走势超强，近期已经连续四个交易日拉出中阳线，A股中我多次提到的吉恩镍业周一大涨6.31%，创出10个月新高，且量能持续放大，有望越过去年6月的高点。同时，不少有色股还处于小涨或蛰伏状态，后市仍有机会。