两阳夹一阴  节后望冲关
玖福投资组合

    尽管周四乌云盖顶，但我认为见利好却下跌的原因主要是“市场近期处于敏感阶段，在此背景下，主力资金操纵权重股时而拉升，时而砸盘，更利于筹码的收集。”我认为“量能持平显示杀跌动能也不大，盘面个股并无恐慌出现，个股涨跌基本均衡，两市只有一只复牌个股封在跌停板，而封涨停的个股达到17家，显示个股行情依然较为活跃。这也说明眼下的大盘已处于底部区域，它提醒我们，筑底的过程可能还要持续一段时间，但下跌的空间并不大，要保持充分的耐心和信心。”
    周五是小长假前的交易日，在消息面基本平静的背景下，大盘照理应该惯性下跌，但是我们看到周五大盘仅仅短暂小幅回探到2035点之后，便走出盘升行情，而且盘升趋势一直维持到收盘，走势相当稳健。上证指数报2058.83点，涨15.13点，涨幅0.74%，成交663.7亿元；深成指报7367.80点，涨69.80点，涨幅0.96%，成交796.3亿元。中小板指涨幅1.26%；创业板指涨幅1.55%，幅度明显超过主板。两市共有1959家个股上涨，316跌，涨跌比为6:1，非ST股涨停个股21家，跌停个股1家。
    近日大盘屡屡走出该涨不涨、该跌不跌的行情，正是主力利用低迷市道多空消息交织而操纵权重股时而拉升，时而砸盘，这更利于筹码的收集。这充分反映出市场处于筑底过程中。值得推敲的是量能，周五沪市成交仅664亿元，较周四794亿元的成交额萎缩了16.37%，深市也萎缩8.51%。沪市量能跌落到600多亿，显然已经进入非常低迷的筑底阶段，不过从清明小长假的角度看，仍可看成是节日的观望情结使然。
    目前，大盘围绕重要技术位2050点反复拉锯，趋向不明。不过，我从多角度分析认为，节后大盘冲关的概率较大。
    从政策倾向分析，当前中国经济放缓已成共识，种种迹象表明新一轮“稳增长”正在加码。在近日股指回调、再度逼近2000点的过程中，利好释放的密度正在加大。如国务院层面出台的“国六条”、“新国九条”也即将出台；中央汇金公司第五轮救市版图正式出炉；推动A股纳入MSCI新兴市场指数；扩大QFII和RQFII，以及险资松绑、养老金入市等；另一方面，重组分道制实施、国务院力挺市场化的并购重组改革。4月2日，国务院又发布三轮驱动稳增长的消息。虽然这些利好大多在预期之中，但是后市仍有望继续加码，所以利好有望形成逐步累积的效应，一旦出现契机则有望爆发。
    从上市公司动向上看，近月众多上市公司大股东大手笔增持自家股票，目前增持额超1亿元的共12家。其中，万科被大股东及高管大举增持后，近一月涨幅达25%；而增持力度更大的阳光城，更是上涨近50%，其他如农产品、华夏银行等股也明显强于大盘。回顾历史，自2005年后，产业资本共出现过四次具备一定规模的增持潮：如2008年9月、2011年11月、2012年12月、2013年4月，随后指数均表现不俗。产业资本更明了企业实际状况，感知力更强，因而其集体动作与大盘运行节奏有较大相关性，值得重视。
    前期领跌的创业板和中小板逐步显露出止跌回升的迹象。经过前期大幅下跌后，以创业板为首的小盘股近几日开始止跌回升，涨幅超过主板；个股除了重组被证监会否决的刚复牌的鑫富药业继续跌停外，跌停板已经绝迹。虽然个股分化依然较为严重，但是一些优质的龙头成长股已经开始回升，在经济结构调整的大背景下，小盘成长股仍会继续演绎不断创新高之旅。
    再从股指期货走势观察，IF1404周五一根阳线已经完全将周四的阴线吞噬，形成典型的两阳夹一阴K线看涨组合，并且收盘点位创出近期新高。值得关注的是，周五由前期持续保持的贴水转为升水，预示着期指主力由看空逐步转为看多。
    从以上多方面分析，目前大盘正处于筑底阶段，节后如果遇到利好契机有望打破平衡越过2080点重要关口，从而将春季行情发扬光大。当然，量能非常关键，如果始终不放量的话，震荡时间可能延长。而以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要推动力的结构性炒作仍将继续展开，尤其是继区域经济、国企改革等主题炒作之后，借力国务院推动并购重组市场化改革的利好，相关个股有望风起云涌，预计这一主线炒作有望贯穿全年。
    同时，要关注国际大宗商品市场动向，前几日提醒大家关注的有色板块在智利地震的影响下正在逐步趋于活跃。近期有色期货价格逐步走出上升趋势，尤其是伦铝连续较大幅度上涨，双底已经构筑成功；伦镍更是高举高打，再创近期新高。周五有色金属板块开始小幅上涨，吉恩镍业、贵研铂业双双涨幅在3%左右；华泽钴镍涨幅7.69%，炼石有色涨幅5.71%，广晟有色涨幅3.85%，厦门钨业涨幅6.80%。与有色走势密切相关的稀土板块走势强劲，稀土高科上涨3.84%，五矿稀土封上涨停。目前有色金属板块刚刚从低位开始启动，预计后市机会依然较多，只是参与的话必须关注有色期货的走势。