等待农行最后一只“靴子”落地
玖福投资组合

    节前最后一个交易日收市后，市场传来农行发行的时间表。果然17日农行正式发布招股意向书，意向书披露，6月29日公告初步询价结果及价格区间， 7月6日网上申购，7月7日正式定发行价，预计7月15日登陆A股。由于农行此次A+H股发行为今年以来全球最大的IPO，所以它的动向对A股举足轻重。

    长假期间，周边市场普遍上涨。道指从上周四收盘的10172点涨到周三的10409点，上涨了237点，涨幅达到2.33%；本周一到周三，日经指数上涨1.81％，韩国股市涨幅0.91％，新加坡、印度及澳大利亚等主要股指涨幅均在0.29%至1.21%间不等，香港恒生指数基本持平。节前担忧的加息、征房产税等并没有兑现。在这种背景下，A股走出高开冲高回落，疲弱的走势令人昏昏欲睡，仅在下午13:10左右银行股的躁动带动大盘出现一波快速冲高，稍微提起一点精神，但最后依然是以盘跌收盘，沪市成交627亿元，接近6月4日的617亿元的地量。

    大盘之所以陷入沉寂，显然与农行IPO有很大关系。如果目前大盘回升，农行定价可能偏高，则上市后破发的可能性大增，机构投资者肯定不愿意看到这样。而大盘继续下跌，则农行发行堪忧，这更是管理层不愿意看到的。所以，市场只有在目前位置盘整，等待农行的“靴子”落地。

尽管指数窄幅波动，但板块却出现了新的动向。一个是以中信银行为首的银行股出现拉升的冲动，中信银行盘中一度涨幅超过6%，带动了整个银行板块的上涨，这显然是给农行发行造势，持续性还有待观察；二是地产股走势强于大盘，这与地产税的传闻有关；三是前期不断创新高的创业板指大幅下跌5.11%，创指数发布以来最大单日跌幅，中小板指也下跌1.9%，明显大于深成指跌幅。同时，前期一直非常抗跌甚至创新高的医药板块出现大幅回落，深市医药指数跌幅高达4.41%。强势股开始出现补跌，一方面表明市场前景依然迷茫，大盘依然处于筑底过程中；另一方面也表明调整进入最后一个阶段，大盘在继续消化利空。

    值得关注的是一条最新消息，据外电报道，全国社保基金理事长戴相龙周四向记者表示，到今年底将提高中国股票占总资产的比重至30%。这表明社保依然看好下半年的行情。而在6月15日， AH股溢价指数在盘中悄然跌至三年来的新低99.79点，宣告A股较H股长达3年持续溢价神话的破灭。从历史上看，自2007年7月AH股溢价指数推出以来，其有两次接近100点，一次是2008年9月16日雷曼兄弟申请破产保护后一天，AH股溢价指数盘中下探至105.73点的新低；第二次探底发生于2009年9月24日，当天AH股溢价指数盘中跌至109.95点，创近一年来新低。而其在每次探底后不久，A股均走出一轮不错的反弹行情。

    交流信箱：chen.jiufu@163.com
    海明执笔