大震荡  市场预演期指行情

玖福投资组合

    昨天我刚说担心大盘上涨，“权重股一旦持续上涨，可能意味着本轮行情可能进入尾声甚至告一段落”，当天权重股就借着股指期货即将来临的由头开始上涨，与此同时，中小盘题材股全线大跌，尽管上证指数拉出一根中阳线，收盘上涨31.99点，但是前期一直大涨的创业板全线暴跌，沪市316家上涨、591家下跌的格局显示我担忧的事情已经发生。
    市场就是这样，当到达疯狂的时候，行情就要向相反方向转化，这是股市的定律。
    本周五期指就将登场，首先我认为没有超常的操作能力，绝对不要参与期指的交易。其实有关负责人早已经给大家吐露了真言：“股指期货市场与股票市场不同，是零和游戏，不能创造价值，是管理风险的市场，而不是投资市场，不存在股票市场所谓的炒新和抢筹……”最重要的就是这个市场与股市完全不同，哪怕你看对了大方向，但随时可能来的一个小波浪就可能有爆仓的危险；而且股指期货与商品期货还大有不同，到期必须平仓，没有食物交割，说白了就是给机构多一个做空的工具。所以，如果你觉得还没有大机构那么强，最好别去玩股指期货。
    其次，期指登场后，我认为今后在一段较长时间市场运行与以前的行情将有很大的变化和不同，散户所处的股市投资环境就更加严峻。一是单边行情的可能性减少，持续大涨和大跌的概率大为减少，代之而起的是长时间的大箱体震荡。其实，从去年8月见高3478点之后，市场已经预演了这种格局。从目前来看，这种大箱体震荡可能还要持续较长的时间，而决定这种行情的经济背景就是结构调整。二是指数运行在大箱体中的弹性可能增大。昨日这种盘中莫名其妙的大震荡可能将成为常态，所以在操作上要把握节奏，波段操作为主，不以涨喜，不以跌悲，要有严格的操作纪律。三是权重股将在较长时期稳定在一个合适的区间，估计这个区间就在目前股价运行的范围。将来权重股的投资价值体现在分红上，股价可能维持在一个较低的市盈率水平，对大盘将起到稳定的作用。四是中小盘个股持续保持活跃，但分化将明显加大。今后选股将成为决定投资的收益水平的重要因素。
    昨日的盘中大震荡只是期指来临前的一次预演，虽然有惊无险，但提醒我们涨幅过大的题材股所积累的风险不能不防，个股分化也要仔细甄别。同样，盘中的大跳水也是给我们一个潜力个股极佳的买点。科技龙头同方股份经过震荡后继续强势上行，不仅彰显了科技力量，而且表明了其自身的潜力。当然短线可能还有震荡，但经过调整后还有较大的机会。泰达股份昨日的强劲拉升、再创新高正说明了这一点。其他还有很多才启动的科技股，依然有望继续拓展空间；而医药股回调正是低吸的机会，后市机会依然较大。

    交流信箱：chen.jiufu@163.com
    海明执笔