有惊无险  震荡中保持警惕

玖福投资组合

    昨日我说，目前市场进入了一个严重的分化阶段，最重要的表现就是部分个股已经在构筑阶段性头部，而且这部分个股的数量正在不断加大；而部分个股依然处于拉升期，这部分个股在逐步减少；还有部分个股在蓄势，还没进入拉升期，但这部分个股已经不多了。
    观察一下跌幅居前的个股，很多个股呈现大幅上涨之后的大跌，这些很容易判断，也提醒我们连续大涨的个股必然要大跌。但还有一些隐蔽的个股，每天跌幅并不大，尤其是那些前期大幅除权的个股，正在走出持续阴跌的行情，构筑阶段性头部的特征非常明显。如维维股份10送12除权后一直阴跌，期间每次反弹都是减仓的机会；再如天马股份，两者走势都是非常雷同的出货行情。对于这类个股，如果持仓要果断卖出，没有持仓要坚决回避。
    再看看涨幅居前的个股，昨日大盘先抑后扬，居然有27只非ST个股封上涨停，观察这些个股，完全是在走大牛市。但大多数机会难以把握，只有券商股在西南证券的涨停带动下，出现集体拉升，联动效应较强。而前期大涨的银行股已经进入明显的分化阶段，龙头股浦发银行昨日除权后出现下跌，引发商业银行普遍回落，但前期涨幅较小的三大银行依然延续升势，显示出补涨的特征。而券商股也属于前期涨幅明显偏小的板块，也具有浓厚的补涨意味。从这点看，大盘的上涨动能似乎正在减弱，而下跌动能正在逐步增加。
    从大盘运行看，昨日大盘跳低2点以2766点开盘，略上摸后走出逐级回落的走势，下探至全天的最低点2721点，近三日呈现低点逐步下移的迹象。下午逐级回升，尾盘放量上扬至全天的最高点2788点，以次高点2787点报收，上涨19点，成交量萎缩至1355亿元，收出一根带有较长下影线的小阴线，大盘有惊无险。维持大盘回升的动力依然是蓝筹股，但是随着大盘股的回升，估值逐渐失去吸引力，回调的压力正在逐步加大。在我看来，目前大盘的走势与前期4月28日见波段底部回升之后的震荡行情非常相似，都是在板块轮动的推动下维持市场的活跃，当震荡维持一段时间后将出现一波阶段性回调，调整后再展开新的波段。我们看到，前一个波段从最低到最高运行了15个交易日，目前随着时间的推移，本轮波段已经运行了10个交易日，如果出现持续上涨，那么波段性调整将很快来临；如果延续震荡，可能调整会来得晚一些。今天公布5月份CPI和PPI数据，盘中可能会有较大反应，可考虑顺势而为。

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    海明执笔