港股大双底助推A股

玖福投资组合

                                                     (恒生指数日线图)
    面对前日的一根中阴线，市场上反弹结束的声音再次响起，甚至有人说是最后一次逃命的机会。昨日一根中阳线收复绝大部分失地，已经用事实证明，“短线调整并不会改变市场总体震荡盘升的趋势”。
    昨日A股的回升与港股走势有密切关联。上午A股走出冲高回落的走势，盘中考验2000点的支撑。在A股上午收市后，恒生指数从15036点强劲上扬，午市报收在15279点，大涨了526点，创出了本轮回升以来的新高。受此激励，下午A股开盘后两市大盘均以近乎直线的走势拉升，显示出港股的上涨对A股有明显的拉动作用。而下午港股开市后继续大涨，再度鼓舞了A股的士气，最后A股以最高点2079点报收，上涨41.38点，涨幅2.03%。而港股则报收在15577点，大涨了824点，涨幅高达5.59%；国企指数涨幅更是高达6.32%。
    显然研判A股走势必须考虑港股的影响。从近期港股走势看，明显强于道琼斯指数以及上证综指，自10月底以来的涨幅已经超过了45%，本周更是大幅飙升。周一恒生指数大涨1198点创出10月27日以来收市新高，且攻克15000点大关；国企指数飙升近10%，重上8000点。周二小幅回调后，周三再度摆脱美股下跌的影响走出了独立行情，恒生指数大涨逾5%，国企指数涨幅更是超过6%，并成为带动A股反弹的重要力量。显然，港股总体估值水平较低，投资机会相对较好，目前A股对H股溢价26.56%，表明港股在估值上占有优势。而国企指数较恒生指数更强，表明这轮回升主要是受中央出台刺激经济保持增长的政策所至。昨日恒生指数已经成功突破了长达两个月构筑的大双底的颈线位，表明中期底部已现，后市依然有较大的上涨空间。从个股表现看，H股表现非常出色，昨日中煤升14.58%，兖煤升13.86%，紫金升17.65%，江铜升14.55%，中国南车升10.19%，中国远洋升9.36%，中海发展升13.13%，另A股投资者艳羡。目前中国平安、中国人寿、海螺水泥A、H股股价倒挂，可以说基本封闭了其下跌的空间。
    昨日的先抑后扬再次证明了短线下跌只是一个技术调整，这种进二退一的方式有利于修复暂时超高的技术指标、消化短线浮动筹码，更有利于行情的延续，后市这种盘旋式上行应该是主旋律。这种非急功近利的震荡盘升，意味着目前正在运行的是一轮志存高远的中级行情。
    这次中央经济工作会议明确提出要保持资本市场和房地产市场稳定健康发展。继续加大对“三农”、就业、社会保障、教育、医疗、节能减排、自主创新、先进装备制造业、服务业、中小企业、重大改革等方面的支持力度，这为大盘后市发展和个股选择指明了方向。

    交流信箱：chen.jiufu@163.com
    海明 执笔