油价见顶是最大的利好

玖福投资组合

                                                (国际市场原油期货日线图)
    周三A股“老毛病”复发，再度走出高开低走的行情，与上周三和周四的走势类似，对人气再度形成打击。随着奥运的临近，呼吁救市的声音越来越大，甚至连著名的经济学家吴敬琏也站出来认为政府应对症下药救市。在救与不救的争论中，却没有看到股市最大的利好——油价已经见顶，并且仍在继续下跌。
美国国会限制原油投机的议案近日将提交辩论，引起市场对原油投机的关注。市场预期墨西哥湾的原油生产受到多利飓风的影响较小，同时美元汇率大幅走高，减低了资金在原油方面的投机。周二国际市场原油价格在小幅反弹后再度大幅回落，下跌2.62美元，报128.42美元/桶。周三继续下滑，截至昨晚9点，原油价格最低下探125.44美元/桶，较7月11日时的历史高点147.25美元/桶，下降了14.80%。前期一直看涨油价的观点目前已经发生明显动摇，有分析说，原油价格的向下趋势成为主导。我认为，油价的本轮过度炒作，远远脱离了需求的增长，回归理性是必然的，这轮下跌的中期目标位应该在100美元左右。
    目前政策调控的最大压力就是通胀，而中国的通胀又是以输入性为主，最主要的除了农产品的上涨外，油价上涨更是影响广泛和深远。从目前形势看，农产品已经出现下降的趋势，而前期油价的不断创出历史新高，令通胀压力到了一个前所未有的地步。而现在油价已经掉头大跌，下跌趋势基本形成，这不仅大大缓解了国内油价上涨的压力，利好两大石化股，而且对众多用油的企业构成利好，如汽车、运输（包括航空、海运、陆运）、化工、塑料等，虽然对煤炭、新能源等有一定利空，但利空程度远远小于利多。如果通胀缓解，从紧的货币政策自然要放松，困扰投资者预期的许多问题将迎刃而解。所以我说，油价见顶对股市是最大的利好。
    从美股走势看，也证明了这一点。本轮美股的强劲反弹与油价暴跌时间正好吻合而不是巧合，近日的油价的持续下跌也与美股的持续上涨形成典型的负相关，近日欧洲股市、亚太股市普遍大幅回升，包括中国香港恒生指数也跟随大涨，昨日再涨607点，涨幅高达2.69%。作为国际化趋势日益增强的中国，不可能不为所动。
    从技术上分析，连续两日的回调表面走势疲弱，实则暗流涌动。目前10、20、30日三根均线逐渐汇聚在2800点附近，将对大盘产生较大的支撑作用。这种蓄势调整随时可能掀起新的升势。操作上，前期（7月13日）制定的14元减仓复星医药计划昨日终于等到，于是减仓一半，剩下的部分如果到14.50元附近则全部卖出。

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股票 成本价（元） 数量（股）现价（元）涨跌（%）前操作 今计划
浙江东方 9.85  10000  6.08 -38.27  持股  持股
浙江东方 6.99  20000  6.08 -13.01  持股  持股
基金安信 1.49 100000 1.177 -21.00  持股  持股
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中煤能源 20.6 10000 14.02  -31.94  持股  持股
丰原生化 7.45 10000  6.39  -14.22  持股  持股
总资产999720元，增值99.94%，仓位63%。

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中海海盛  5.73  65000  9.85  71.90  持股  持股
中化国际 14.01 150000 12.12 -13.49  持股  持股
中化国际 13.66 300000 12.12 -11.27  持股  持股
中信国安 15.62 200000 16.48   5.50  持股  持股
盐田港   14.94 200000  7.72 -48.32  持股  持股
复星医药 13.59 100000 13.81   1.61  减仓  卖出
复星医药 14元卖出100000股，盈利41000元（3.01%）
总资产18752280元，增值87.52%，仓位66%。（起始日：2007.1.15）