雅戈尔——我的价值观

雅戈尔（６００１７７）基本面很好，如果是价值投资者，就每月买２００股不管什么价位．坚持不懈连续１０年１２０期，我相信肯定有意想不到的收获。这是一个９３年就在乐山黑市上混的老股民，这么多年我悟出的一点心得。

我现在也和浙江人经常来往，他们的文化不怎么高，但品德素质很高也讲诚信，一个不信用的人不会把企业做的那么大，我个人认为投资中国企业现在最重要的不是行业，而是有没有诚信。企业的领导人真心带领大多数股东共同分享企业的成长，如有一些企业１０多年来几乎不分红甚至还亏损，但董事会成员和员工工资却高的离普，如电力行业的一些企业普通员工一年都能拿上１０多万，可当老板的股东却分不了多少红利，逼的所有的股东都只能搏短线，雅戈尔起码跟小股东在一条线上，有利润就会先考虑股东而不是企业员工（因为大股东就是董事长自己，如乱发钱就是从他自己包里掏的最多，甚至董事长也不愿意拿太多工资，因为那是发他自己的钱，他宁愿分红，因为他股分最大。

可国企就不一样。企业利润多少与董事会所有成员基本无关，他们只关心年薪多少，也关心企业员工，就不会关心股东利益。因为所有董事会成员基本上不持有公司股份，很多国企业董事会才持有几千股，几万股甚至有些董事基本为０股。试想这样一群基本与股东利益无关的人经营公司会怎么样，可想而知，即使行业很好有利润也不会分，如果行业不景气公司不亏损才怪，因为他们没投钱，他们只拿工资，公司如果垮了他们大不了走人，说不定还赚了个饱，这样的例子还少吗？

但这种事情只会发生在国企，私人企业就很少。所以我还是比较相信私人企业哪怕行业不怎么样，起码会真心待股东，董事长会认真对待自己的股份，所有人都能相信他会很珍惜自己的每一分钱，如果亏损第一个倒大霉的就是他自己，也就可能真心对待小股东啦，你知道雅戈尔的一个员工能拿多少钱吗？我是四川乐山的雅戈尔的普通员工也就１０００多元，可乐山电力（６００６４４）一个普通员工却能拿７０００元，但２家企业利润前者每股０．７５，他们是做衣服起家，而乐山电力每股０．２２他们是做电站起家的。

如果雅戈尔靠电站起家那还得了，在我眼里只要股东利益一致做衣服的也比做电站的强。这也就是国企１０年前和１０年后基本一样甚至消失，私营企业，行业不怎么样却不断发展甚至兼并国家企业。现在他们已经比较强大，只要国家有些垄断行业放开后，你想再过１０年可能很多行业会姓“私”。

总而言之大家不是想做短线，而是我们的上市公司大多数跟小股东不是一条心，试想谁如果每年有百分之１０的甚至２０的分红会不断的做短线吗？要不怎么有那么多的人排队买百分之５的债券，所以我觉得现在我宁可相信私营企业。

你们自己地区身边发展大的私营企业还少吗？

欢迎价值投资者回复。

（文字由于有别字而略有改动。博主注）

回复：

非常同意你对私营企业的看法，也很认同你对雅戈尔的分析。我自认是价值投资者，也中藏持有该公司股票，收入不菲。

正如你所言，优秀的私营企业家（主），自己投资的企业，自己造就的品牌，就会向养育孩子一样用心。反观国企，虽不说都不行，但行得不多，即便现在搞得好一点，大多也是靠垄断、靠政策、靠与国家要害部门的关系。如今有个很“左”的观点，认为关系国计民生的行业，就必须是国企。其实，管理国计民生，主要靠的还是立法，而不是靠将这些企业的投资来源控制为国有资本，更不是靠“能官能商”的领导把持。远的不说，就看香港就很清楚，地铁、电力、航空、石油，那家是国企？为香港的长期稳定，除了派军队，莫非还要派国内这些国企领导不成？

    当然，我对你关于企业员工利益这一点有保留。好的企业，投资者的利益与员工的利益本质上是一致的。我们通常看的有利益冲突的企业通常是：

    一端是国企式的卖大包，由于高管乃至“董事”不是投资者，因此，它们更希望通过工资来兑现他们的收益，越快越多越好；不够多不够快的话，不惜造假，不惜舞弊。这样的例子不胜枚举。

    另一端就是某些无良的私营企业，它们为了自己发财不惜残酷剥削劳工。当然，这样的企业是不能上市的，上了市的也是靠行贿使然。

    总之，向李如成这样的企业家，相信对自身的公信力和企业的品牌，看得一定会比短期利益要重；在价值重构，资本市场大发展的今天，向雅戈尔这样的企业，只会发展得越来越快，越来越好。