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六月随笔：不要把证金公司当神仙
(2017-07-28 14:19:44)
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六月冬眠六月随笔股票 |
分类： 六月随笔 |
不要把证金公司当神仙
这两天，有一个事情在股市的局部炸了锅：证金公司出手了，还是破天荒地买了创业板股票！有人情不自禁地发出引导性的疑问：A股风向要变？
证金公司买了什么股？三只，昆仑万维、华策影视和苏交科。7月27日，昆仑万维和苏交科涨停，华策影视接近涨停，似乎成了创业板大涨的龙头和标杆，让人不自禁地对证金公司顶礼膜拜。这么一来，创业板大涨的理由又增加了一个：国家队进攻创业板。其余三个理由：估值低到堪比纳斯达克、机构调仓打时间差、国务院印发《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》。
估值低，机构调仓，这两个理由，我觉得可以斟酌，至少存在可能；但国务院印发的这个《意见》真的能让创业板扭转乾坤？我持怀疑态度；至于证金公司入驻创业板，现身十大流通股东，就成为市场风向转变的理由这种论调，我表示极为抵触，这纯粹是拍着屁股做出的想当然论断。
那么，证金公司有没有那么神，只要证金公司介入，股票就一定土鸡变凤凰？那么，证金公司有没有那么仙，只要证金公司介入，整个市场就鸡犬升天？
首先，即便昆仑万维、华策影视和苏交科这三只股票真的飞天了，不代表整个创业板就可以飞起来。经过这几年的疯狂扩容，目前创业板已有672只股票。预计很快，将会突破700只。如此庞大的数量，必然会出现严重的分化，有些股票会因为业绩优良，或是因为成长性良好，或是因为有故事可讲，或是因为机构和上市公司有筹谋，因而走出靓丽的行情，但是，绝大多数股票会走得很平淡，甚至是很惨淡。中国股市是没有把退市制度搞好，如果能严格执行退市制度，创业板必然会是退市最多的地方。我们很喜欢拿创业板跟美国的纳斯达克比，比估值，比上市数量。
好，那就比。
美国最牛逼的公司基本都是出自纳斯达克，比如谷歌、苹果、微软、高通、英特尔、特斯拉、星巴克、思科、21世纪福克斯等等，它们都是经历了时间的沉淀，逐渐成为世界级的超级跨国企业；而与此同时，纳斯达克每年大约有8%的公司退市，23年间，有上万家公司退市！即便剩下的，也有八成以上是僵尸股。不是要和纳斯达克比吗？那我们就比个彻底。如果按照纳斯达克的标准来套到我们的创业板，那么，证金公司看好两只股票，丝毫不影响大多数创业板股票都是垃圾的事实。
其次，证金公司并不是第一次买入创业板股票。2015年股灾的时候，证金公司通过“中证金融资产管理计划”成立了10大基金专户，代表证金公司买卖股票。之所以这样分仓操作，是为了避免持股超过5%而引起举牌义务。据统计，从2015年三季度季报披露开始，证金公司通过资产计划现身90多家创业板股票之中。下面，是部分股票名单：
这10大基金专户包括：
1、工银瑞信基金－农业银行－工银瑞信中证金融资产管理计划；
2、南方基金－农业银行－南方中证金融资产管理计划；
3、中欧基金－农业银行－中欧中证金融资产管理计划；
4、博时基金－农业银行－博时中证金融资产管理计划；
5、大成基金－农业银行－大成中证金融资产管理计划；
6、嘉实基金－农业银行－嘉实中证金融资产管理计划；
7、广发基金－农业银行－广发中证金融资产管理计划；
8、华夏基金－农业银行－华夏中证金融资产管理计划；
9、银华基金－农业银行－银华中证金融资产管理计划；
10、易方达基金－农业银行－易方达中证金融资产管理计划。
再次，从2015年证金公司的操作来看，证金公司并没有中长线持有的准备，往往是当季进入，下一个季度的报表中就看不到了。说白了，证金公司秉持的也未必是什么价值投资，要么是行政需求，要么是短线博弈。当然，也不乏中长期持有的股票，比如长盈精密，这是涨得不错的；比如经纬电材、腾邦国际、卫宁健康等，这些股票的走势就不敢恭维了，证金公司还套在里面。这些股票都是证金公司通过资产管理计划参与的，比如卫宁健康，2017年一季报披露的前十大流通股东中，第六到第九，这四个席位都是证金公司的马甲。有趣的是，卫宁健康不但套住了证金公司，还把中央汇金公司给套得死死的。
最后，根据2015年的媒体披露，证金公司手持1200亿资金，买的股票很多，且覆盖面很广。如果说证金公司现身十大股东之中，就能让这只股票发飙，顺带着让这只股票所属的板块也跟着飙，那么上证指数早就1万点以上了。从2017年一季报来看，国元证券第九大流通股东是证金公司，中兴通讯第三大流通股东是证金公司，天士力第二大流通股东是证金公司，人福医药第七大流通股东是证金公司，凯迪生态第二大流通股东是证金公司，雅戈尔的第二大流通股东是证金公司，鲁西化工的第三大流通股东是证金公司……有趣的是，中央汇金公司往往相生相伴，和证金公司同列十大流通股东之中。这些股票覆盖了券商、通信设备、中药、化学制药、电力、服装、化学制品等诸多行业，按照某些人“证金公司翻牌，创业板机会来了”这种论调，这些板块和个股是不是更有机会呢？
总的来说，证金公司强势介入某只股票，会让这只股票在中短期内出现较大的上涨可能。但是，证金公司做的也是短线，证金公司也可能被套，而且两市三千多只股票，创业板中就有六百多只股票，岂是一个证金公司可以拨动的？如果真有那么牛逼，两年前的股灾，就不会动用公安系统的威慑力了。
所以，证金公司并不是神仙，从证金公司强势介入创业板的姿态来看，证金公司也并没有把自己当神仙。倒是那些评论人士，逮住蛤蟆，恨不得攥出团粉出来。因为，这件事的源头，是媒体和机构发现大涨的昆仑万维的二季报十大流通股东中有证金公司。要知道，这是二季报披露的，证金公司可能进场两三个月了，而并不是7月27日进的。说白了，市场目前对于证金入驻创业板这件事，就是一种浮躁额短线炒作，和炒作“涨价概念”、“马云概念”、“共享单车概念”、“MSCI概念”、“王者荣耀概念”、“微信小程序概念”、“万达私有化概念”、“PPP概念”等炒作题材没什么两样！
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