超跌反弹的操作策略

    上周五我们说到，由于技术面的超跌和政策面两会的些许预期，本周初应该要有所反弹。本周的反弹能否收复30日均线，是判断大盘能否摆脱囚笼的重要因素。今天上证指数低开之后一路震荡盘升，最终以上涨10.60点收盘。深成指由于没有权重指标股的拖累，走势远远强于沪市。不争气的银行股和石化双雄，在屡次想启动但未启动之中，丧失了仅有的微薄人气。这也是成交量急速从1000亿以上萎缩到今天的737亿的重要原因。

    政策面似乎又传来的新的声音，这声音对于后市很明确。温总理2月28日中国政府网访谈室与网友在线交流，他表示：“百年罕见的金融危机，现在还在蔓延，没有见底……，我国从去年6月份开始采取的一系列措施，已经初步取得了成效，在一些地方、一些领域，经济开始有向好的方面发展的趋势，一些重要的经济指标表明我们经济开始有所好转。”这话很明显，分为两个部分，一来是说近期的措施取得了一定的成效；二来是告诉我们，未来还有很大的不确定性。

    三月份了，三月份有什么大的事情？一是两会，二是年报集中披露。两会带来的概念基本在二月份已经得到了充分的炒作，三月份还会有预热，但可参与性不大了；年报集中披露期间，对基本面的担忧更为严重。另外，本周率先公布的PMI数据值得关注，而从钢铁库存和钢价走势来看，在完成补库存后，工业产出的恢复情况并不乐观，如果订单不能较好恢复，企业面临二次去库存的压力。如此来看，消息面、政策面和基本面能给我们的信心并不多，我们能盼的只有较为充裕的流动性和超跌之后的反弹。

     那么，超跌反弹应该怎样操作呢？首先我们要知道的是，超跌反弹是因不合理的过度下跌所产生的短期上涨行情。这里我们需要做两层分析：一是不合理的程度是多少，也就是，有多不合理？二是下跌的幅度，一般而言，跌幅越大，反弹力度也就越大。我们回头看看本次下跌，似乎很合理，只是下跌的速度比预期快了些；跌幅呢？11个交易日跌幅10%，也比较正常。按照超跌反弹理论，反弹的第一目标是浅套区（超跌反弹理论共有赢利、微利、成本、浅套和套牢等五个去），对应12月9日的最高点以及30日均线处的2127点，我们认为反弹的重要阻力位在2100点到2127点区间内。操作上，还是笔者近期的一贯观点：越往上走，仓位应该越轻，更应该避免盲目追高。分化行情中，守住已得利润是上策。

注：分析评论纯为个人观点，仅供参考，不作为买卖建议。

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