不能忽视的三大风险

    经过昨日的十字星剧烈震荡，今日市场下探之后展开反弹，最终以上涨34个点收盘。昨夜美国三大股指继续下跌，跌幅都接近2%，今日亚太地区主要股指全线普跌，日经指数跌幅近2%，恒生指数跌幅超过了2%。在这个国家惶恐的大背景下，A股市场能够在调整两个交易日之后出现如此强势的反弹，实属难能可贵。值得注意的是，上证指数涨幅为1.54%，深成指的涨幅为2.55%，上海市场如果没有银行板块的拖累，相信涨幅也会超过2%。如此来看，今日的反弹确实是很强劲的。

    近来市场始终被利好和利空所纠缠，两者的博弈在中短期来看，利好消息已经明显的占据了上风，2009年开市以来，上证指数的最高涨幅超过了30%，深成指的最高涨幅超过了35%，应该说，这是一波非常难得的上攻行情。但是怎样给这波行情定义呢？是牛头、熊尾，还是大熊市怀抱中的小牛？其实我们心里都是没有底的，现在任何人给出的分析结果只能归结于猜测。

    从长期来看，市场处于混沌和迷糊状态，国际型的金融危机，十大产业振兴政策，在媒体和主力机构的渲染下，都有着汹涌澎湃的气势。但是从长期来看，到底是谁战胜谁呢？这点谁也不能给出明确的答案。借用广州万隆的观点：在经历了一轮金融海啸以后，各国如何重塑经济增长模式，布置全球产业格局，货币和资本体系会出现怎样的调整，甚至于会不会最终带来全球货币体系重构都存在很大变数。危中含机、机中含危的复杂局面将持续很长一段时间。

    从中短期来看，目前市场有三个不容忽视的风险。一是经济回暖与否存在很大的不确定性。由于近期的炒作动力一方面来自于充裕的流动性，一方面则是对经济回暖的乐观，如果经济不能回暖，那么之前的预期则要倒戈相向了，利好也变成了利空；二是国际经济还在继续恶化，奥巴马也心虚地说现在不是最坏的时期，国际性的失业、产值下降、成长率下降、出口萎缩等让全世界不敢轻视；三是A股市场的大小非问题。2009年1月份的时候，我们一个做多的理由，说是大小非锁筹不抛售，其实只是暂时不抛而已，2009年2月份大小非减持14.75亿元，创出单月新高，尤其可见大小非只是在暗度陈仓和掩人耳目中悄悄解禁罢了。

    当然，两会即将召开，有政策面的支持，市场在短期暴跌，有技术性的反弹和修正要求。再加上近期社保基金和基金的批准速度加快，给市场资金面的支持。这些方面很大程度上减轻了利空带来的危险。多空双方力道都是非常强劲的，关键看管理层怎样引导，看机构怎样操作。从市场资金进出情况来看，虽然今日机构资金继续流出，但从2月17日开始，明显呈现萎缩的状态，也就是说，抛售的速度在放缓。总的来说，笔者认为长期趋势不能抱太大期望，中短期将以震荡为主。市场往上走的空间已经不大，往上拉升的力度也是有限，因此，建议大家轻仓参与，注意“两会”所带来的热点。

注：分析评论纯为个人观点，仅供参考，不作为买卖建议。

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