用数据和论据来理性分析市场

    今天看着大盘火山般喷发，脑子里面一直重复回旋着李宁的广告语，“一切皆有可能”，感觉我们的股市在为李宁打广告。说实在的，这种走势在我的意料之外。相信很多人即使判断对了会出现反弹，但也绝对不会想到涨幅会这么凶猛。大盘涨幅达到7.62％，仅次于2月4日的8.13％和4月24日的9.29％，成为2008年市场的第三大涨幅日。我们将三者进行对比，或许能让我们更理性地面对此次报复性反弹。

    只要稍微花点功夫去翻看过去的资料，就会发现以下几点：

    1、三者都出现在短线快速下跌之后；

    2、三者都出现在重要的点位附近，2月4日的上涨是在250日均线附近，4月24日的上涨出现在500日均线附近，今天的上涨出现在2001年历史高点2245点附近；

    3、三者都和管理层的言论有着密切的关系，2月4日发行基金和李荣融关于支持国企改革的讲话，4月24日降低印花税，今天的上涨和所谓的大小非减持二次发售以及千亿投资有关；

    4、三者在大涨之前，管理层都批准发行了新的基金，而且我们明确地知道基金已经提前入场。

    然而我们也必须清楚地认识到以下几点：

    1、前面两次暴涨之后，市场只维持了很短的时间横向整理，然后继续加速下跌。这一次难道就会是一个大翻转？

    2、前面两次暴涨过程中，2月4日的成交金额为1110亿，4月24日的成交金额为1958亿，而今天的金额为610个亿，明显量能不足。当然，有人考虑到股价下跌导致成交总金额的缩小，但是我们也要考虑到新股发行和大小非基金之后的总市值变化。至少从目前来看，1110亿的成交是市场公认可以让市场出现大行情的量，1958亿更是让人觉得有反转的可能，可是遗憾的是，前面两次都只仅仅是反弹而已；

    3、应该说，4月24日的降低印花税是实实在在的利好，而2月4日的发行基金和李荣融的支持国企讲话都没有实质性。后面的走势证明，实质性利好支撑的“4.24行情”较为强势，而没有实质性利好支撑的“2.4行情”只是昙花一现而已。今天的消息子虚乌有，万一被管理层澄清，那市场会得出什么反应呢？

    4、还有一点我们必须知道，“2.4行情”附近，基金在5000点附近发动第一次抄底，结果全部套牢。“4.24行情”附近，基金在3500－4000点一带发动第二次抄底，现在也全部套牢；基金老实了，基本不敢动，可是8月8日和8月11日连续两天的暴跌行情中，它们却逆势增仓近百亿，最终仍然没有逃离被套的命运。前面两次，基金没有挡住大盘趋势的车轮，这一次基金来个大反攻？

    今天的消息面简直可以用“风声鹤唳”来形容，让人无法辨别真假，而最吸引眼球的，是《证券日报》发布的“证监会引入二次发售”和摩根大通发布的关于“千亿经济刺激方案”。另外，还有关于融资融券和双向征收0.05％印花税等传闻，不一而足。我们来仔细解读这些传闻，就会觉得今天的上涨太多的水分：

    1、这些传闻除了“证监会引入二次发售”是《证券日报》发出来的，有点根据之外，其余的消息都是空穴来风，完全不可轻信；

    2，二次发售机制可能在美国和香港适用，而在我们当前券商管理制度混乱的A股市场未必有效，到最后不过是换汤不换药。另外，现在仅仅停留在研究阶段，没有具体的细则出来，谁有知道其力度到底多大？

    3、根据历史走势，我们得出的经验是，在真正的底部面前，往往是伴随着大量的利空传闻和媒体的恐慌性轰炸。而今天这种堂而皇之地发布利好并开始拉升的走势，会形成底部吗？

    笔者不想给出结论，每个人心中都有一个结论，笔者只想给大家提供更清晰的分析思路。比如说，现在市场在喊市盈率19倍达到了2005年的位置，可是2005年正是上市公司业绩飞速发展的时期，现在不是，上市公司的业绩在2007年年报就出现了拐点，今年的半年报有一半的公司业绩同比亏损。而且，19倍市盈率是静态计算的，如果我们采取动态计算方式，就完全不是那么回事了。

    另外，我们也要清楚地认识到，市场所有的机构在相对低位集体唱多、让我们着散户进场赚钱、而且成交量并没有有效放大，这种态势形成的底部，在A股市场还没出现过。换句话来说，A股市场自从开业以来，还没见过那么好心的机构。因此，面对反弹，我们要悠着点，理性点，冷静点。虽然说我们不能确定底部在哪里，我们也不能预测反弹空间有多大，但是如果说，市场要从今天开始发动大行情，可能性是非常小的。

    当然，在操作方面，有反弹去抢一抢，没什么错，关键在于仓位的控制；而对于深套的朋友来说，拿着筹码等反弹，等反弹到了穷尽的时候适当再减仓也不迟。笔者不想看空，也无意做死空头，只是大家也看到了，我们现在只能将现在的上涨定性为反弹，而不是反转。

注：分析评论纯为个人观点，仅供参考，不作为买卖建议。

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